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研究报告:华泰期货-黑色商品日报:限产再起,支撑焦钢走高-190221

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-21 11:25:01
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵钰,程霖,王英武
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 799 KB 分享者: dan****c91 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        总结与操作建议
        钢材:旺季限产,成本提升
        观点:2019  年1  月,全国共发行地方债4180  亿元,规模超往年同期,同时,1  月新增专项债1412  亿元,继续利好基建项目,进而利好终端用钢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济数据带动情绪好转,预计近期消费好于去年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分品种看,热卷产量高但库存累计幅度小,显示消费向好,在近期钢材整体库存压力较大的情况下,热卷表现料好于螺纹。此外,热卷利润在前期下跌过程中已跌至往年低位,而螺纹利润相较于往年仍然不错,通常钢厂利润在一季度后半段开始攀升,建议做多热卷利润。
        策略:谨慎看涨。
        套利:正套持有,多卷空螺做扩卷螺差,做扩热卷盘面利润
        风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化
        铁矿:Vale  事件再生变数,铁矿石价格承压
        观点:2  月20  日,据外媒报道VALE  将重新获取Brucutu  矿区Laranjeiras  尾矿坝的运营证书,重新获得时间周期至少需要三个月以上,但目前VALE  官方并没有对此作出回应;Laranjeiras  尾矿坝的运营证书于2  月5  日被调销,当时VALE  就Brucutu  矿区关停一事向法院提起上诉,Brucutu  矿区年产量约3000  万吨。2  月15  日,Mysteel  曾预计重启Brucutu  矿区将需要6-12  个月的时间,这预示着VALE  事件再生变故。该消息对市场造成较大冲击,铁矿主力合约价格跌至前期回调低点附近,加之近期建材需求未起,铁矿价格近期将承压。
        策略:中性
        套利:正套持有
        风险:人民币大幅波动、限产政策变化

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