报告摘要:
新能源汽车行业数据动态跟踪
(一)电池材料价格:钴、四氧化三钴、硫酸钴、钴酸锂价格下跌
钴
标准级 MB 钴报价为 17-19.3 美 元/磅,合金级 MB 钴报价为15.9-17.95 美元/磅,较 2 月 8 日分别下跌 0.45 美元/磅、1.55 美元/磅;
根据 Wind 数据,长江有色市场钴平均价为 32.00 万元/吨,跌幅为4.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
四氧化三钴
根据 Wind 数据,四氧化三钴(≥72%,国产)价格为 23.00 万元/吨,跌幅为 2.13%;
根据 CIAPS 数据,四氧化三钴(72%,国产)价格为 25-26 万元/吨,维持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
硫酸钴
根据 Wind 数据,硫酸钴(≥20.5%,国产)价格为 6.65 万元/吨,跌幅为 2.21%;
根据 CIAPS 数据,硫酸钴(20.5%,国产)价格为 6.5-6.8 万元/吨,维持稳定。
钴酸锂
根据 Wind 数据,钴酸锂(60%,4.35V,国产)价格为 28.30 万元/吨,跌幅为 0.70%;
根据 CIAPS 数据,钴酸锂(4.35V,国产)价格为 26.5-27 万元/吨,维持稳定。
(二)新能源汽车:1 月动力电池装机同比显著增长 281%
投资建议
2 月 14 日,《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2019 年第 1 批)发布,共有 106款新能源新车型发布。新能源乘用车方面,按照 2018 年的补贴政策标准,新款车型系统能量密度主要分布在 140(含)-160Wh/kg 区间内,共计 28 款,占比为 60.9%;160Wh/kg 及以上的车型 14 款,占比达 30.4%,较上一批(2018 年第 12 批)占比继续提升 6.8 个百分点;新车型能量密度不断提升,本批中帝豪纯电动乘用车电池系统能量密度达 182.44Wh/kg。在新能源客车方面,32 款非快充类纯电动客车中,有30 款系统能量密度在 140 Wh/kg 以上,最高突破 150 Wh/kg。
我们认为,新能源汽车系统能量密度持续提升将利于满足和应对市场及补贴标准对新能源汽车技术品质不断提升的要求,带动产业链技术不断革新进步,持续高水平发展。根据高工锂电数据,2019 年 1 月,动力电池实现装机量 4.98 GWh,同比增长 281%,实现开年首月的高速增长,为全年装机量增长奠定良好基础。其中,乘用车实现动力电池装机 3.53GWh,同比增长 411%,为增速最高的细分车型;在总装机量中的占比为 71%,同比明显提升 18 个百分点,为贡献动力电池装机的主力车型。新能源客车、专用车分别实现装机 1.24 GWh、0.21 GWh,同比分别增长 171%、32%,占比分别为 25%、4%。
我们认为,2019 年补贴政策调整在即,短期将刺激新能源汽车销售放量,带动动力电池等产业链上的需求增长。在经济性不断凸显以及配套设施更加完善的趋势下,新能源汽车将持续渗透,产销量有望继续实现可观增长,看好产业链高端化路线及结构性机遇带来的增速叠加。
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风险提示
新能源汽车行业发展不达预期;产品价格大幅下降风险