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研究报告:山西证券-11月主要宏观数据速评-091211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-11 16:26:03
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 伊磊
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 305 KB 分享者: sa****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺基数效应加大影响,工业表现出略有过热的迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分行业来看化学原料及化学制品及电力热力的生产和供应业增速明显加快,显示中游行业效益进一步回暖,发电量增速和钢铁及汽车产量也均创新高,同比增速有加速之势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10月工业经济走势进一步加速好转,这与去年基数较有较强的关系,但环比数据明显好转显示经济是真实的恢复,但部分指标增速创历史记录,预示经济有过热可能,这为明年政策调结构留下了空间。
􀁺货币供应仍稳步提高,但信贷增速出现拐点。11月货币供应增速继续创新高,而信贷增速略有下降。我们预计12月份新增贷款略超3千亿元,全年9.5万亿左右,而票据融资继续减少,中长期贷款比重增加,显示贷款流向中长期投资的趋势。存款方面,居民存款有所增加,而本月企业存款大幅度增加3154亿元,反映企业经济活动状况趋于活跃。央行连续净回笼资金主要针对外汇占款,市场整体流动性趋于平稳。
􀁺  CPI如期转正,受粮价和食品上涨影响后市或加快。11月份,CPI同比上升0.6%,9个月的下降之后首次由负转正,环比上涨0.3%,一方面是翘尾因素减弱,另一方面就是主要受粮食价格环比上升0.5%,我们预计通胀上升速度有加快的趋势。工业品出厂价格降幅明显缩小,环比连续八个月上涨,受原材料燃料动力价格及CRB指数上扬的影响,PPI跌幅收窄有望加快,与CPI差值进一步缩小。

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