报告概要：
        ●  09年前三季度医药板块实现营业收入1826  亿元，同比增长10.88%（中期7.1%）；实现净利润151  亿元，同比增长34.16%（中期21.7%），增速快于行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年前三季度行业毛利率28.19%，与中期相比提升0.22个百分点，净利润率9.81%，与中期相比提升0.65个百分点，医药行业整体高速成长的特征十分明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●  子行业中化学原料药继续低迷，09年前三季度净利润同比大幅下滑，拉低了医药板块利润增速；化学制剂收入和利润增速均明显放缓，但收入增速明显快于利润增速；中药保持稳中有升态势，收入和利润增速同比明显提升；生物制品三季度收入增速由负转正，利润水平大幅提高；医药商业前三季度收入和利润仍在加速增长。
        ●  2010年影响医药行业的主要因素包括：1、基本药物目录扩展版公布；2、2009版医保目录出台；3、仿制药企业国际化产业升级；4、原料药拐点有望出现等；5、创业板中特色医药公司将迎来长期投资机会。
        ●  受经济复苏和板块轮动影响，医药板块上半年滞涨，1-7月医药板块远远落后大盘，进入8月，医改政策逐步出台，板块获得表现机会，甲流疫情和基本药物目录成为市场两大投资主线。  8月、9月和10月医药板块连续跑赢大盘，年初至今医药板块表现逐步接近市场平均水平。经过8月-10月三个月的持续上涨，截至  11月9日，医药板块相对全部A股溢价率为54%，板块补涨后，仍处于合理溢价区域。
        ●  投资策略方面，我们认为2010年医药板块跑赢上证指数的可能性仍然很大，维持行业“推荐”的投资评级。主要理由：1、医药板块业绩预期稳定，相关公司三季度发展提速，2010年仍可能带来超预期表现；2、基本药物扩展版和医保目录调整到位，可望在政策面给行业带来中长期推动；3、创业板中医药企业具有产品独特，业务模式新颖的特点，有望给市场带来新的投资热点；4、仿制药企业国际化产业升级给相关公司带来飞跃式发展机遇；5、部分原料药反转带来的投资机会。
        ●  从布局2010的角度来看，我们建议关注以下五大投资主线及相关的重点公司：基本药物独家品种：云南白药、东阿阿胶、恒瑞医药、三九医药；
        医保目录：康缘药业、双鹭药业、康美药业、恒瑞医药、恩华药业、天士力；仿制药企业国际产业升级：海正药业、恒瑞医药；
        原料药：新合成、浙江医药、广济药业、鑫富药业；创业板：乐谱医疗、爱尔眼科、红日药业。
        ●  风险及不确定因素提示。医改配套政策推进的速度可能低于预期，或者利好的程度低于预期；疫情等外部因素刺激的过度炒作也可能提前透支一些优质股的股价。