低利率背景下股市仍将上扬
　　自2009年3月份以来市盈率倍数扩大了31%，此后股市的回报将取决于盈利的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于终端需求疲软，销售增长难以实现，但控制投入成本将有助于企业保持利润率并提升每股盈利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）低资源利用率意味着通胀压力仍然较小。2012年联邦基金利率将保持在0%-0.25%的区间不变。我们推荐5种投资策略。
　　标普500指数每股盈利：2010年为76美元，2011
　　年为90美元
　　我们预计2010/2011年的标普500指数每股盈利将分别上升33%/20%至76/90美元。同时2010/2011年金融企业在拨备和资产账面价值减记（两年分别为5美元和1美元）之前的每股盈利将分别上升13%/13%至81/91美元。
　　估值：2010年年底目标点位为1250点
　　我们标普500指数2010年年底的目标点位为1250点，较当前水平高13%。我们的目标点位是基于我们的股息贴现模型、股市风险溢价下降预期和市盈率均值回归假设而得出的。基于利率的模型表明目标点位将更高。
　　应关注的风险
　　如果美联储实施“退出”策略的时间早于我们的预期，则我们的结论将是错误的。我们预计2010年上半年股市将有强劲回报，而随着投资者对GDP放缓和美联储收紧政策的时机和方式的关注，2010年下半年的股市风险将上升。大宗商品价格上涨和金砖四国增长放缓也将构成风险