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研究报告:海通证券-宏观经济研究:终端需求增长初显疲态-091211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-11 14:54:18
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘铁军
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 140 KB 分享者: zhu****any 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2009  年12  月11  日,国家统计局公布11  月份工业增加值数据:11  月份,规模以上工业增加值同比增长19.2%,比上年同月加快13.8  个百分点,比10  月份加快3.1  个百分点,连续7  个月同比增速加快;1-11  月份,同比增长10.3%,比上年同期回落3.4  个百分点,比1-10  月份加快0.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】初步计算,11  月份规模以上工业增加值环比增长1.46%(10  月份为环比增长0.8%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11  月份工业增加值增速略超我们之前预期,我们认为,单月工业增加值增速的顶部已经接近,预计12  月份工业增加值增速20.3%。
        11  月份工业增加值增速数据主要看点:
        终端需求增长初显疲态,工业增加值增速接近顶部。分轻重工业看,11  月份,重工业增长22.2%,轻工业增长12.6%。
        重工业增速大幅攀升,而轻工业增速相对平稳。本月固定资产投资增速的连续下降和终端需求增速不如预期,这显示了终端需求增长的疲态。由于滞后效应和放大效应,终端需求的变化暂时还没有反映到工业增加值增速上,所以单月工业增加值增速上升趋势还将持续,但上升幅度有限,顶部近在眼前。
        

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