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研究报告:国信证券-海外资产管理业专题研究系列之五:数量化投资的国际观察-091211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-11 13:59:44
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵学昂,焦健
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,591 KB 分享者: st****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        数量化投资凭借众多优点成为国际市场主流投资方式之一        自20世纪70年代数量化投资首次亮相以来,使用数量策略管理的资产规模持续扩大,2000年以后进入高速发展时期,至今仍保持着远高于传统投资基金资产的增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数量化投资遵循固定规则,由计算机模型产生投资决策,与传统投资模式相比,数量化投资具有严格的纪律性、更广阔的投资视角、风险可测可控以及成本低廉等诸多好处。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)量化投资已经成为机构投资者主流投资方式之一。    数量化投资与基本面分析应相辅相成        目前海外资产管理公司往往采用量化分析与基本面分析独立运作,并相互印证支持的混合模式。经调查显示,资产管理公司实施量化投资主要出于更高的风险控制要求,阻碍量化策略实施的最重要因素是公司文化而非投资业绩或成本等客观因素。    多种因素制约数量化投资业绩表现        逐渐增长的相关性水平、市场风格轮动以及流动性不足都是制约量化投资业绩的重要市场因素。投资经理往往应用类似的数据与模型,使得人为因素对量化策略的业绩也造成一定影响。    信息渠道与高频数据决定数量化投资成败        建立可靠的信息源,不断调整量化模型,增加新的趋势参数或者提高短期参数的权重以增加模型对趋势变化的敏感程度,这些都是提升业绩的有效方法。信息渠道的优势以及超高频数据的获取是当前量化投资经理竞争的主要战场。    指数增强和净多头两种模式最适合当前在国内开展        数量化投资策略主要包括指数增强、结构化、130/30、多空对冲、净多头等多种策略,其中指数增强和净多头两种量化投资模式最适合当前在国内开展。调查显示,回归分析(多因素模型)、动量反转效应、行为金融、资金流向分析、高频数据挖掘等是最为机构投资者认可的量化分析方法,这与目前国信证券金融工程研究团队正在研究的几个重点方向一致。

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