核心观点
询价结论
我们预计，公司09、10、11年EPS分别为0.96、1.12、1.37元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合可比公司和前期28家创业板的发行情况，我们认为，给予公司10年25-28倍动态市盈率比较合理，对应合理股价为28.0-31.36元，建议申购价为29.7元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
主要依据
公司是一家专业从事各类高强力橡胶输送带的研发、生产和销售的企业，主要客户基本为行业的龙头或大型企业，包括宝钢股份、马钢股份、海螺水泥、秦皇岛港务局、国电电力、防城港等。
随着我国经济持续快速增长，固定资产投资规模持续扩大的推动，各生产领域自动化、机械化水平不断提高，煤炭、钢铁、水泥、港口、电力行业的业务量持续增加，橡胶输送带需求量逐年增加。03-08年橡胶输送带年复增长率为22.4%。
05年以来，我国耐高温输送带在市场需求的推动下获得较快发展，规模日益扩大，逐步形成替代耐热带的趋势。08年公司的市场占有率为30%以上；公司近三年在耐高温输送带市场的占有率都居于行业第一，且一直在稳步增加。公司在耐高温输送带领域处于明显领先地位，其他企业的市场规模和技术水平与其相比具有较大差距。
随着国际经济的逐渐复苏，我国经济仍将保持持续、快速增长态势，从而进一步拉动钢铁、水泥、电力、煤炭等重要物质和能源的需求。输送带行业作为上述多种行业的配套行业，也将获得更大的发展机遇。
风险提示
（1）募集资金投资项目新产品销售风险，（2）主要原材料价格变化引致的毛利率波动风险，（3）净资产收益率下降的风险，（4）税收优惠政策影响公司净利润的风险。