1月进出口好于预期,PPI环比明显下滑,社融好于预期;春节餐饮零售额首超1万亿;中美谈判进展顺利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大类资产排序:股票>债券>货币>大宗。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观要闻回顾
经济数据:1月出口同比9.1%,进口同比-1.5%;实际使用外资124亿美元,同比增4.8%;CPI同比1.7%,PPI同比0.1%;外汇储备30,879.24亿美元,环比增加152亿美元;M2同比8.4%,新增社融46,400亿元。
要闻:中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》;国务院常务会议支持银行多渠道融资;央行、银保监会、证监会、财政部、农业农村部联合发布《关于金融服务乡村振兴的指导意见》;春节黄金周全国餐饮零售额首次超过1万亿。
资产表现回顾
A股维持上涨,债市震荡持中。本周沪深300指数上涨2.81%,沪深300股指期货上涨5%;焦煤期货本周上涨4.18%,铁矿石主力合约本周上涨16.81%;股份制银行理财预期收益率下跌-19BP至4.16%,余额宝7天年化收益率下跌-9BP至2.59%;十年国债收益率下行-2BP至3.08%,活跃十年国债期货本周上涨0.36%。
资产配置建议
资产配置排序:股票>债券>货币>大宗。1月以来,在国际货币政策转向、外围市场上涨、国内经济数据空窗的带动下,国内大类资产整体表现较好,但细看各项资产的表现,主要是债券持平、股市反弹,我们认为这更类似于对2018年底市场波动的情绪修复。随着本周开始逐步发布1月经济数据,预计市场将从情绪修复当中逐渐回归到经济基本面上来。考虑到全球经济增速下滑的趋势没有改变,并且当前海外的财政政策和货币政策都尚未落实,因此市场对反弹的乐观情绪较难持续。与全球相比,我国的货币政策已经边际放松、财政政策也已经开始落地,这是国内经济基本面的相对优势。
风险提示:美国对华贸易政策的变数;全球经济下行压力加大。