主要观点
行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际方面,上周美豆主力合约在901 美分/蒲至920 美分/蒲间呈震荡偏弱走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前中美贸易关系仍是影响外盘美豆的主要原因,上周中美双方在北京举行了高级别经贸磋商,盘面随谈判的进展情况震荡整理。且目前巴西天气有所改善,同时交易所预计新作阿根廷大豆产量较前期预测增加200 万吨,加之上周公布的美豆周度出口销售数据下滑,利空消息使美豆盘面承压。国内方面,上周国内连豆、连粕呈宽幅震荡走势。年后受加拿大菜籽在中国通关时间变长,菜粕供应偏紧影响,粕类价格均出现上涨,连粕连续收涨三日。但受目前国内豆粕基本面依旧偏弱影响,连粕上方空间有限,周四、五滞涨回调。
基本面分析。供给方面,维持宽松预期。海但目前国内大豆和豆粕的库存依旧处于历史同期最高水平,且年前中美双方结束在华盛顿的谈判后,我国表示将额外向美购买500 万吨大豆,USDA 官网公布数据,我国在2 月4 日和5 日已累计购买321.5 万吨美豆,叠加新作南美大豆产量虽较前期预测值有所下调,但仍高于往年,预计供给端维持宽松。需求方面,维持疲软预期。由于生猪养殖利润不佳,从2017 年初起我国生猪出栏同比持续高于生猪存栏同比,加之2018年8 月初至今国内已在21 省4 直辖市出现105 起非洲猪瘟疫情,截至1 月14日我国已扑杀91.6 万头生猪,虽然目前扑杀数量有限,但对养殖业信心打击较大,或严重影响后期生猪补栏和存栏量。
后市展望。上周中美双方结束在北京的高级别经贸磋商,并且商定将于本周在华盛顿继续进行磋商。双方表示,将根据两国元首确定的磋商期限抓紧工作,努力达成一致。预计本周美豆以及国内连豆粕仍围绕中美谈判进展情况震荡整理。但就目前国内基本面而言,年前我国额外购买321.5 万吨美豆,且南美大豆产量虽较预期下调,但仍高于往年,预计供给端维持宽松,而需求端受非洲猪瘟疫情影响或持续疲软,具体影响需关注年后生猪补栏情况,因此豆粕基本面偏弱格局不变,豆粕上方空间有限,建议短线操作,逢高最空为主。同时重点关注本周谈判的最新进展。