基本结论
        一、海外市场：美联储愈发鸽派，全球主要权益类市场涨多跌少；受欧元走弱影响，美元指数上行；原油及其他大宗大多上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】刚刚过去的一周，全球主要权益类市场涨多跌少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国12  月零售销售大幅不及预期，录得逾9  年来最大跌幅。疲弱的数据使得美联储愈发鸽派，年内加息的概率进一步降低。欧元的持续走弱对美元指数起到了支撑作用。沙特再次承诺将减产幅度扩大至承诺的水平，布油价格期间上涨6.91%；另黄金及其他大宗期间大多上涨。
        二、中美贸易谈判“一波三折”，最终或以“中美达成阶段性协议”而告一段落。中美第六轮高级别贸易磋商14  日至15  日在北京举行，并取得了双方均较为满意的阶段性成果，双方商定将于下周在华盛顿继续磋商。从目前中美谈判代表团的陆续表述上看，中美贸易谈判事态朝着偏积极的一面在发展。中美领导人均有诚意，即在3  月1  日前中美达成“阶段性协议”，至于困难问题后续继续谈判下去，这也就意味着将“中美贸易上的分歧点”延后了。
        三、MSCI  指数A  股扩容结果月底揭晓，计划将A  股大盘股纳入因子从5%扩大到20%。MSCI  计划将A  股大盘股纳入因子从5%扩大到20%，目前看通过的可能性大。MSCI  官方回应表示，最终市场咨询结果将在3  月1  日前公布。假设3  月1  日前官宣MSCI  通过，从5%提高到20%，那么具体执行，会分两步走。第一步，2019  年5  月半年度指数评审后，A  股大盘股纳入比例从5%提升至12.5%，根据测算，增量资金约1845  亿人民币；第二步，2019  年8  月季度指数评审后，A  股大盘股纳入比例从12.5%提升至20%，根据测算，增量资金约1793  亿人民币；两步增量资金合计约3638亿人民币。
        四、中央“两会”召开临近，“结构转型，科技创新”成为此次会议主基调。根据已召开的2019  年地方“两会”中的相关提案来看，“科技创新、经济结构调整”已然成为各地方“两会”的主要议题点。在今年3  月“两会”期间，李克强总理将做2019  年政府工作报告。在“科技创新”篇章中，我们预计“人工智能、工业互联网、物联网、云计算、5G、高端制造、新能源、科创板”等将成为今年政府工作报告中主要阐述的方向。
        五、投资建议：躁动延续，提前透支“两会”行情；后续“高位减持”以及“企业盈利”成为本轮反弹行情掣肘。A  股“躁动行情”有望延续，指数回暖在一定程度上提前透支“两会”行情，A  股红二月可期，但三月市场指数反弹仍将有很大瓶颈，指数上行的高度受制于基本面（企业盈利）的下滑以及上市公司大股东的高位减持。行业（个股）配置上，考虑到当下  A  股大多数领域其市场份额向行业龙头集中的趋势并未发生改变，大市值龙头个股仍将表现出超额收益。行业上我们仍主推外资青睐的“大金融（银行、券商、保险）”板块，其次受益于煤价下跌的“火电”板块，对冲经济下行的“设备”类板块，如“电气设备、通信”等。另外主题投资上，我们主推“人工智能、5G  产业链、云计算、新能源、创投”等。
        风险因素：海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）、政策监管（金融去杠杆等）