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研究报告:华泰期货-PVC周报:社会库存季节性回升超预期,期现冻结量等待释放-190218

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-18 10:39:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔
研报出处: 华泰期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 963 KB 分享者: fra****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        (1)本周负荷继续高位上升,当期社会库存同比超预期高(2)目前现货市场成交仍然寂静,主流贸易商部分回归,下游仅陆续复工负荷仍偏低,等待农历15前正常恢复(3)虽然华东有+50基差,但仍是报价,因此未见到期现冻结流出市场,关注后续处理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平衡表变化与观点:
        过节期间社会库存累库幅度加速,已同比偏高,2-3月平衡表快速累库叠加期现冻结潜在释放,暂时观望,偏弱;关注4月进入秋检去库边际加快,等待3月中库存季节性见顶高点是否仍同比偏高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        策略建议及分析:
        建议:(1)单边:中性操作。(2)跨品种:仍继续观望,跨品种未作空配,在于出口窗口正常季节性打开,估值不算高。而品种间强弱排序对冲空头更愿放在聚烯烃。等待3月中社会库存拐点确认再介入多V9空LL9机会(3)跨期:观望,超季节性累库利于反套,然而基差未给予安全边际
        风险:后续累库继续超预期,导致3月中社会库存季节性拐点出现时已历史高位

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