橡胶输送带领域技术优势企业
        宝通带业所属行业为橡胶制造业中的橡胶输送带行业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要生产各类织物芯输送带、各类钢丝绳芯输送带以及各类特种输送带产品，应用于钢铁、水泥、电力、港口、煤炭、化工、物流等行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，TNG  型EP  耐高温输送带、长距离耐高温钢丝绳芯输送带等产品，在国内耐高温输送带的市场占有率第一；超耐磨防撕裂钢丝绳芯输送带、MT668  钢丝绳芯阻燃输送带品质处于行业前列；MT830  煤矿用高性能节能叠层阻燃输送带为自主研发填补国内空白产品，是输送带行业的重大发明，其主要技术性能达到国际先进水平。
        IPO  募集项目
        按照公司估计，募集资金投资项目达产后，公司将年增销售收入31200  万元，年增利润总额4007  万元，年增净利润3406  万元（按15%的企业所得税税率计算），较项目实施前的2008  年分别增长124.36%、115.64%、112.30%。
        业绩可持续高增长
        随着煤炭、钢铁等下游行业逐渐复苏，且公司募集项目逐渐投产，公司明后两年仍将保持较快增长的势头。初步预计2009-2011  年归属于母公司净利润年均增速分别为49％、38％和28％，相应稀释后每股收益为0.9  元、1.24  元和1.59  元。我们看好公司募集资金项目完成后，盈利能力的提高和市场份额的获得。
        定价结论
        我们认为可按照09  年33  倍市盈率，10  年28  倍市盈率给公司估值，公司合理股价区间为29.70-34.72  元。公司08  年和09  年上半年应收账款占比大幅上升，明后年收入增速存在一定的不确定性，公司合理发行价应给予一定折让。我们建议询价区间为23.76-27.78  元，相当于09  年动态市盈率26.4-30.86  倍，相对于公司合理股价折让25%。