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研究报告:宝城期货-PTA期货日评-190213

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-14 10:37:25
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 商凯祥
研报出处: 宝城期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 511 KB 分享者: 亦**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、期货市场
        周三,PTA  夜盘高开后持续震荡下跌,夜盘跌近2%;日盘高开后继续震荡下跌,最终1905  合约下跌3.54%,收于6438  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金方面,今日1905  合约成交量增加86.8  万手至261.6  万手,持仓量增加4.9  万手至103.7  万手,持仓量增加集中在夜盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)五月合约跌幅大于一、九合约。期货大跌,基差走势走强。
        二、原油行情
        周二,WTI  原油上涨1.77%,收于53.34  美元/桶,布油上涨1.79%,收于62.61  美元/桶。
        行情评述
        欧佩克报告下调了全球石油需求预测,上调了非欧佩克供应量。同时欧佩克打算3月份将原油日产量降低到980万桶,这很大程度上支撑了原油价格。同时API数据显示上周美国原油库存减少100万桶,利好原油,昨夜原油涨近1.8%。
        石脑油价格稳定,PX价格略涨,PX-石脑油价差再次站上600美元/吨,春节期间两者价差基本维持稳定。由于原油价格对PX价格形成支撑,同时PTA处于补库阶段,开工率处于高位,对PX需求端形成拉动,PX利润将仍居于高位。
        现货方面,今日华东现货市场报盘参考1905升水50-60元/吨,递盘基差参考1905升水10-20元/吨,日内PTA交投气氛平淡,预估日内现货成交约1万多吨,买盘以贸易商及聚酯工厂为主。目前PTA注册仓单为18256张;节前PTA库存增加5万吨至95.2万吨。装置方面,今日,仪征石化短停装置升温重启;福化工贸PTA装置升温增产至八成,其装置总量为450万吨,预计新增产量超100万吨/年;扬子石化检修装置预计2月19日升温重启;另有华彬石化一套装置在检修中,检修量约155万吨,PTA开工水平在82%左右,另外恒力石化、嘉兴石化等有检修计划。PTA现货交投清淡,但价格仍旧坚挺,加之上游产品价格回落,PTA加工费仍在800-900元/吨的高位。
        需求方面,下游厂商节后开工较晚,江浙织机开工率仍在年内低位。本周,聚酯厂商开工提升2%至79%左右。由于春节放假的因素,本周涤纶短纤、涤纶长丝产销均不足20%。库存方面,节前聚酯、涤短库存稳定,涤纶长丝库存仍在下降,需关注节后库存变动。
        节前PTA现货受节前备货、补库需求带动,现货成交量价齐升,带动期货走势。但现货交投价格参考1905合约由升水近200元/吨,下降到目前的几十元,现货对期货的拉动能力减弱。综合来看,下游企业节后开工仍未展开,PTA春节累库周期并未结束,且欧佩克将全球原油需求预期下调,也将影响投资者对PTA的需求预期;但PX价格仍然表现强势,给予PTA成本支撑,预计近期呈现震荡偏弱走势,需求端假期氛围仍浓,建议观望对待。另外,中美两国将在本周进行贸易谈判也将影响后期走势。

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