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银泰百货研究报告:中银国际-银泰百货-1833.HK-收购湖北仙桃商城大厦股权-091210

股票名称: 银泰百货 股票代码: 1833.HK分享时间:2009-12-10 15:31:45
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑媛
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 32 KB 分享者: que****27 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        银泰百货(1833.HK/港币6.84,  持有)  公告公司计划出资1.77  亿人民币收购仙桃供销65.8%股权,仙桃供销所属的仙桃商城大厦单店建筑面积5.4  万平米,是仙桃市最大的单体百货。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为此次收购对价低廉,对应08  年12  倍市盈率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们曾在12  月2  日的报告中指出,银泰可能通过并购在现有网络覆盖区域提升市场占有率。收购后,尽管公司在湖北门店数将达到5  家,门店总数将达到20  家,但由于新店尚处于培育期,我们预测2010  年湖北门店对销售收入贡献只有7%。考虑到仙桃商城大厦店经营历史超过15  年,我们认为该门店将在品牌招商上与银泰现有门店形成协同效应,另外当地管理团队对区域零售市场和消费者偏好的把握也将有益于湖北区域战略布局。我们暂时维持盈利预测和评级不变。
        

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