1.天然气需求：12  月消费增速放缓
        发改委数据，12  月天然气消费277.4  亿方，环比+5.88%，1-12  月累计消费2787.4  亿方，同比+17.46%，环比1-11  月增速-3.33pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.天然气供给：产量与进口量增速同步放缓
        发改委数据，12  月天然气产量153  亿方，环比+10.07%，1-12  月累计产量1583  亿方，同比+6.46%，环比1-11  月增速-0.42pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海关数据，12  月管道气进口量294  万吨，环比-7.11%，1-12  月累计进口3661  万吨，同比+20%，环比1-11  月增速-1.83pct；LNG  进口量605  万吨，环比+1.05%，1-12  月累计进口5380.96  万吨，同比+41%，环比1-11  月增速-3.06pct。
        3.天然气价格与价差：进口LNG  继续跟随油价下跌，国产LNG  仍低于去年同期
        1  月由于油价下跌，进口LNG  到岸价平均达到8.13  美元/百万英热，环比-9.34%；由于采暖需求提升，国内LNG  市场价平均为5087.82  元/吨，环比+3.33%，但同比去年-12.75%，主要原因是今年保供力度较强，价格相比去年更加稳定。
        1  月美国Henry  Hub  天然气现货价格平均为3.08  美元/百万英热，环比-22.64%，主要受供暖需求回落导致；日韩JKM  价格平均为8.34  美元/百万英热，环比-11.14%，主要受前期油价下跌导致。
        套利方面，1  月上海门站销售HH  气平均亏损1.48  美元/百万英热，环比减亏1.13  美元；销售JKM  气平均亏损3.94  美元/百万英热，环比减亏1.13  美元。上海LNG  销售HH  气平均盈利5.63  美元/百万英热，环比增厚1.86  美元；销售JKM  气平均盈利3.17  美元/百万英热，环比增厚1.86  美元。
        4.天然气政策及舆情监控：多地加快调峰储气设施建设步伐
        西安加快天然气调峰储气设施建设步伐。陕西省西安市人民政府出台《西安市“铁腕治霾?保卫蓝天”三年行动方案（2018~2020  年）（修订版）》。方案要求“煤改气”坚持“以气定改”，有序发展天然气调峰电站等可中断用户，原则上不再新建天然气热电联产和天然气化工项目。加快天然气调峰储气设施建设步伐，2020  年采暖季前，全市燃气储备能力达到省量化指标要求。建立完善调峰用户清单，采暖季实行“压非保民”。2020  年，西安天然气占一次消费能源比重高于12%。
        风险提示：天然气价格波动，储气调峰建设进度不及预期