内容提要：
        本周申万传媒一级行业指数下跌4.13%，表现落后于沪深300指数6.11个百分点，在申万28个一级行业中排名倒数第一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止2019年2月1日板块PE（历史TTM，整体法剔除负值）为19.07倍，相对于全部A股溢价率的48.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2019年春节前最后一周，中小公司业绩预告堪忧加之商誉减值、质押风险仍存，传媒板块表现乏善可陈，仍有明显下跌。本周人民网时评游戏出海对文化输出的重要作用，指出“我国对外文化传播中，流行文化功不可没。在未来的世界竞争中，游戏将不仅仅是一个‘打发时间的娱乐工具’，而且能为提升国家软实力和话语权发挥更多的作用。”此外，年前第四、五批游戏版号接连公示，显示出游戏板块回暖，行业增长或将迎来拐点。
        投资建议方面，本周业绩预告进入密集披露期，多个传媒公司业绩预亏幅度较大，投资风险凸现，建议投资者规避经营存在风险、商誉减值及质押风险大的相关标的。与此同时，板块内结构性分化加剧，优质细分龙头业绩仍保持较快增长，年后可重点关注。细分行业方面，电影板块建议继续关注受益于春节较高票房预期的相关出品公司，如中国电影和光线传媒；游戏板块，2019年行业或迎来增长拐点，建议关注出海表现佳及取得重点游戏版号符合预期的行业龙头公司完美世界和游族网络；此外，随着媒体融合的持续推进，新媒体以及内容付费仍将是全年投资主线，相关子行业具有较大发展空间，业绩持续增长可期，建议关注业绩预期增长较多的芒果超媒、人民网等。
        风险提示：短期估值回调风险；行业增速下滑；行业政策发生重大变化；兼并重组失败；公司业绩低于预期；国内外股票市场可能出现的剧烈震荡等系统性风险；国内经济下行风险；全球经济下行风险。