提要
                2009年中国国航预计取得较好业绩，而中国南方航空、中国东方航空、国泰航空的经
                常性业务业绩不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】香港飞机工程盈利将下跌20%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
                2010年对国泰航空而言，业务和业绩复苏的确定性较高。唯一的威胁是过高的燃油价
                格。2010年中资航空公司机遇和挑战并存。机遇包括中国经济增长、全球经济复苏、
                上海世博会、广州亚运会等因素将推动业务增长。威胁因素主要是部分高速铁路的开
                通将导致旅客分流。香港飞机工程将受益于全球经济复苏，盈利回升的确定性很高，
                但回升幅度不会很大。
                我们对国泰航空评级为“中性”，对中国国航评级为“逊于大市”，对中国南方航空和中
                国东方航空评级为“卖出”。对香港飞机工程评级为“中性”。