本期内容提要:
        新能源汽车行业观点：  1、龙头企业与政策同时发力高端市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在市场方面，动力电池龙头继续开拓全球高端市场，宁德时代与日本本田的近期合作具有比较强的象征意义：由于日本产品供应链向来比较封闭，日本又是锂电池产品的发源地，此次宁德时代长期供应动力电池给本田进一步奠定了其全球高端电池龙头地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在政策方面，发改委等部门近期印发的通知明确要求：政策应该坚持扶优扶强的导向，鼓励高技术产品发展。  2、行业发展将进一步推动技术进步，关注超级电容、燃料电池等科技进步。从本质上讲，汽车行业的进步是人类科技进步的表征，电动化、智能化已经成为未来的趋势。近期特斯拉收购的Maxwell  科技就是超级电容技术的引领者，超级电容具有快速充放电的优点，且使用寿命长，我们认为其在未来电动车的分化中将拥有重要的一席之地，尤其是大功率使用环境、混动等场景。近期大家对燃料电池的关注度也在提升，我们认为目前的燃料电池进程确实像十年前的动力电池，但其产业基础较差，更需要全球技术的融合、也需要吸取之前行业周期的经验和教训。
        新能源汽车行业投资策略：看好行业发展阶段的转变：由国内到全球、由低端到高端、由政策驱动到市场驱动，主要看好高端乘用车产业链，2019  年、2020  年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。具体来说，我们建议从以下三个方面挖掘投资机会：1、高端化：高端乘用车产业链核心标的：宁德时代、三花智控、旭升股份等；2、全球化：产业链中壁垒高、供应全球的环节（技术壁垒、资源属性等）：璞泰来、恩捷股份、当升科技等；3、市场化：技术提升、创新驱动发展环节：比亚迪、新纶科技、新宙邦等。
        光伏行业观点：  1、硅片价格上涨，景气度继续超预期。近期保利协鑫和中环股份提升了硅片价格，这进一步表明了行业较好的景气度；从我们的测算来看，由于硅片环节较好的竞争格局，行业景气度较好时，此环节更容易涨价，而且此环节的公司隆基股份、保利协鑫和中环股份的业务都比较单一，涨价给业绩带来较大的弹性；根据我们的初步估算，一毛钱的硅片涨价，将为隆基股份带来十个百分点左右的业绩弹性。  2、龙头高端低成本产能释放，继续观察供需变化。回顾国内过去一年，分布式和集中式装机基本持平，弃光电量和弃光率实现双降；过去一两个季度以来，政策环境不断改善。供给方面，龙头产能陆续释放：1  月国内多晶硅产量2.55  万吨，环比增加8.5%。全球需求方面，需要观察一季度印度传统旺季结束后的需求变化，以及其他新兴市场的新增需求情况。
        光伏行业投资策略：从整个产业链看，经历了新旧产能的竞争后，我们认为2019  年将是平价上网的突破之年，我们继续看好优质龙头公司。从中上游看，行业的集中度在提升，优质龙头优势凸显；从中下游看，我们认为仍有变革机会，尤其是在电池端和下游分布式端，看好在此两处有突破的公司。建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源等公司。
        风电行业：动态：产业链景气度向上，项目陆续推进，供应链上企业开工情况超预期。投资策略：总体看，由于环保、土地、零部件等原因，2018  年装机速度低于之前预期，这些因素有望在2019  年得到改善，2019  年有望成为行业装机小高峰；从行业供需看，制造端的压力已有一定程度的释放；从现有已运营的项目来看，整体弃风率在转好，经济效益提升，有望进一步提升装机。建议关注金风科技等龙头的投资机会。
        行业重点动态：  1、宁德时代与本田合作，供应约56GWh  动力电池；  2、特斯拉收购储能与电力传输解决方案制造商Maxwell  科技；  3、发改委发文要求持续优化新能源汽车补贴结构。坚持扶优扶强的导向，将更多补贴用于支持综合性能先进的新能源汽车销售，鼓励发展高技术水平新能源汽车。落实新能源货车差别化通行管理政策；  4、2018  年风光分别实现装机21GW  和44GW；  5、硅片龙头保利协鑫和中环股份上调硅片价格。
        公司重点动态：  1、【宁德时代】公司发布2018  年年度业绩预告。归母净利同比下降:  8.94%-  3.30%，盈利：35.31-37.50  亿元，扣非归母净利同比增长25.92%-33.70%，盈利：29.91-31.76亿元；2、【阳光电源】公司发布2018  年年度业绩预告，归母净利润为8.0-8.5  亿元，同比下降约17%-22%，主要原因为国内光伏市场受政策变化影响，装机规模下降，行业盈利水平下降导致；3、【金风科技】中国证监会发行审核委员会对公司的A  股配股公开发行证券申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次A  股配股申请获得审核通过。
        风险提示：政策风险；国际贸易摩擦风险；原材料价格波动风险；市场化推广风险；行业竞争加剧风险。