本周行业观点：19  年春节黄金周消费总体增速放慢，数据显示新增量来自快餐、年菜半成品和品牌餐饮
        1、春节期间全国餐饮市场：销售额增速逐年放缓，19  年增速是近年最低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2019  年春节，全国商品市场保持平稳较快增长，据商务部监测，除夕至正月初六（2  月4  日至10  日），全国零售和餐饮企业实现销售额约10050  亿元，比去年春节黄金周增长8.5%；2018  年同期销售额9260  亿元，同比增长10.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自2011  年起全国餐饮企业销售额增速逐年放缓，16、17  年增速小幅回升，19  年是自09  年以来春节黄金周全国增速最慢的一年。
        2、重点监测城市中，线下餐饮增速不及线上。
        2019  年，年夜饭、团圆饭、亲朋宴成为春节餐饮市场主角，大众化、特色化餐饮受到青睐。根据商务部及各地商务厅统计数据，各地餐饮企业年夜饭预定火爆。天津重点监测的36  家餐饮企业共预定年夜饭1.2  万桌，同比增长5.3%；江苏扬州重点餐饮企业预定年夜饭4000  余桌，近4  万人除夕夜“下馆子”。
        春节期间，北京重点监测餐饮企业销售额同比增长10%以上。京城众多老字号餐饮企业年中饭、年夜饭座无虚席，很多老字号翻台达到3  次。许多餐饮企业和网络平台推出成品及半成品年夜饭外卖、厨师上门制作年夜饭等服务，美团年夜饭订单量同比增长107%。节日期间，眉州东坡酒楼、马凯餐厅、华天饮食集团、紫光园等餐饮企业销售额同比增长10%以上。
        上海共发生消费177.3  亿元，其中大富贵酒楼、红房子、绿波廊等10  家纳入统计的餐饮企业共实现营业额0.71  亿元，同比增长9.4%。
        广东省文广旅局介绍，纳入监测的27  家重点餐饮零售企业预报数据显示，除夕到年初三，4  天共实现营业收入4.44  亿元，同比增长4%，呈现出稳步增长态势。据13  家纳入监测重点餐饮企业的销售情况，4  天共实现商品零售额1.23  亿元营业额收入，同比增长7.7%，居前五位的分别是：广东三元麦当劳食品有限公司、广州酒家集团股份有限公司、广州市长隆集团有限公司长隆酒店分公司、百胜餐饮（广东）有限公司、广东星巴克咖啡有限公司。新春假期，餐饮企业主打特色服务吸引消费者，除夕夜各大餐馆团圆年夜饭全部订满，餐饮市场持续兴旺，舌尖上的消费继续走高。我们持续推荐的广州酒家春节期间日均销售610  万元，同比增长10.5%；广州渔民新村酒家日均销售255  万元，同比增长10%；广州市泮溪酒家有限公司日均销售25  万元，同比持平；麦当劳快餐日均销售760  万元，同比大幅增长30%。
        3、快餐、品牌餐饮和年菜半成品成新增长亮点。
        从上述数据可见，已披露销售额数据的众多品牌餐饮企业增速显著高于行业均值的8.5%。另外，快餐品牌麦当劳等的增速显著提升，也体现了舶来生活方式和便利性诉求正改变着中国传统的年俗习惯。另一值得关注的趋势是半成品年菜/年夜饭成为许多家庭年夜饭不可缺少的元素。
        日前天猫发布的《中国人年夜饭消费报告》显示，网购半成品年夜饭，已经成为江浙沪包邮区80、90  后年轻消费者的新选择。这一新趋势也带动了天猫半成品菜高速增长，同比增速超过16  倍。与此同时，不少老年人也一改此前过年囤菜的习惯，开始用淘鲜达一键呼叫新鲜蔬菜送上门，同比去年增长了172%。
        半成品菜在天猫已经成为消费新趋势，同比去年销量猛增1683%，单在年货节期间就已卖出80  万道半成品菜。天猫生鲜小二永澄表示，“半成品菜满足了时下不少年轻人喜欢在家下厨的乐趣，食材已经洗净切好，调料也陪好，下锅炒炒就是一桌好菜。上手快又方便，成为不少人款待客人的新选择，在天猫上升势头很猛。”去年1  月天猫特地增设了一新类目，经过一年精细培育这一细分市场，在今年年货节期间引来爆发式增长，销量同比增长了1683%，其中8-10  人份的团圆饭销量最好。
        天猫生鲜的数据显示，目前购买半成品年夜饭的人群跨度大，从90  后到60  后都有，但最击中的人群仍是80、90  后年轻消费者。而且一二线城市消费更旺盛，尤其是包邮区的浙江、上海、江苏等地。
        根据天猫的统计，半成品菜销量排名前五的品牌包括苏帮菜“好得睐”、上海老字号“新雅”、厦门品牌“如意三宝”、和以佛跳墙著称的福州品牌“海文铭”、和北京烤鸭名店大董旗下的“董到家”。今年，他们均在天猫上推出了“年夜饭”礼盒和“新春团圆家宴”礼盒装，争夺全年最火热的春节市场。
        年轻人准备年夜饭有新招，年纪稍长的人群也有新体验。如今，越来越多的60  后的消费者过年不再囤菜，开始用“淘鲜达”的服务，一键呼叫新鲜蔬果送上门。淘鲜达的数据显示，  50  岁以上的老年人用户群体上升速度很快，同比增长了172%。他们最喜欢购买的商品是猪小排、土鸡蛋和青菜。
        4、小结：
        19  年节庆消费整体增速略低于预期。但危中有机，春节消费数据一定程度上体现了消费者对生活品质和便利性的追求，炫耀性消费、过度铺张浪费等情势逐渐式微。如未来高个位数的消费增速成为新常态，我们认为在食品饮料版块更应寻找有品牌力和护城河，并兼具低收入弹性的必选消费品企业。
        5、风险提示：宏观经济下行：消费者对某品类需求转弱：成本过高影响行业毛利率水平：政策抑制调价机制：食品安全问题爆发。