结论和投资建议：
                                
                                        2010        年主要农产品价格涨跌互现，主要理由：①预计粮食价格依然“稳中有升”，平均升幅5-10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国粮食生产连续6        年丰收，粮食供求格局不支撑粮食价格大幅上涨；但国家继续提高粮食最低收购价，抬升了市场价格底线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，因价格基数提高，加上国家补贴，农民种粮受益和积极性依然较高，预计2010年中国粮食种植面积不会减少。②生猪价格季节性、周期性波动，波动范围在25%左右。目前，能繁母猪的存栏量依然较好，且大多数属于“青年母猪”，如果不发生大的疫情，能繁母猪大幅减少的可能性不大，生猪供应并无大虞。
                                ③糖价继续上行，2010        年有可能冲高回落。09/10        年榨季产量持平或减产预期、产需缺口支撑糖价上行（难以下跌），但政府储备糖出库制约糖价上涨空间，预计10/11        年榨季中国糖产量会回升：蔗农收益增加、糖厂扩产意愿增加。糖价有可能在上半年冲高后逐步回落。此外，棉花价格、苹果汁出口价格因2009年产量减少继续上行或回升；番茄酱出口价格则因产量增长52%而下调。
                                
                                        但农业板块依然比较活跃，投资机会主要来自行业主题与经营改善。农业子行业众多，行业景气预期各异。2010        年我们看好的子行业：种子、海产品养殖、动物疫苗、酵母、发酵产品；谨慎看好子行业：制糖（玉米淀粉糖）、林业、苹果汁、饲料业。此外，农产品深加工领域的发酵行业亦值得关注，部分子行业因长期低迷、环保压力而产能减少，产品出现阶段性供应偏紧，价格回升，如谷氨酸（味精的主要原料）、赖氨酸（饲料添加剂）等。农业行业共性主题主要有：政策（一号文件、农业工作会议等）、自然因素（疫情、灾害等）。
                                上市公司方面，重点关注2010        年经营有所改善、业绩预期持续增长或好转。
                                此外，部分公司实施融资（次新股融资需求）、主业转型等，亦可形成阶段性主题投资机会。
                                
                                        我们重点关注四类上市公司投资机会。2010        年农业板块“个股机会大于行业机会”。相对而言，我们更看重公司业绩增长或改善预期。基于行业和公司基本面预期，我们重点关注以下四类上市公司投资机会：①业绩持续增长：安琪酵母、中牧股份、绿大地、海大集团、圣农发展；②价格上涨或回升：南宁糖业、保龄宝、中粮屯河、獐子岛、好当家；③业绩改善或好转：登海种业、敦煌种业、新中基、丰原生化；④资产整合预期：新希望。