【策略观点】
        长假期间国际原糖微涨0.71%，近月合约表现较强，远月合约低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西出口萎缩抵消了泰国强劲出口对贸易流的冲击，但印、巴产量的同比上升加重了市场对二季度亚洲贸易流过剩的担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主流机构虽然对19/20榨季短缺形成共识，但对本榨季整体平衡的判断调整不大，国际糖价期待即刻出现买盘的概率不大。国内市场方面，广西数据验证了前期阴雨带来的出糖率下降，平均售价低于成本（10%左右）也反应了目前糖业集团的资金困难。由于贴息临储规模有限，对现货市场的利好已被消化，目前支撑一季度现货的仍是走私严控+进口倒挂，现货能否延续坚挺取决于走私管控的延续性。较为乐观的是，内蒙销售数据符合我们之前的判断。若走私对销区的冲击有限，内蒙去库存将加速，这有利于近月合约的坚挺，继续支撑我们的正套头寸，单边头寸则更多取决于外盘的表现。