◆市场观点:重拾信心
市场:春节前一周,市场重拾信心,尤其是最后一个交易日,全周上证微涨0.63%,深成指上涨1.17%,创业板上涨0.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业角度来看,周期类行业表现相对较好,石油矿业、机场航运、银行、钢铁等录的正收益;而传媒、汽车零部件、包装印刷、计算机社备等板块跌幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
中小创:我们对19 年判断相对更积极:市场将更为均衡,蓝筹龙头与优质中小成长均有机会。估值不断修正后,相对变得更有吸引力。寻找确定性品种,看好估值15-25 倍,利润增速30%以上的细分行业龙头标的。
◆重点关注行业:鸡苗景气高涨
禽:景气持续:2 月10 日烟台鸡苗出场价7~7.5 元/羽(与节前相比上涨1 元),苗种企业单羽盈利4.4~4.8 元/羽,烟台地区毛鸡收购报价上涨至4 元/斤以上。预计春节后第一周苗价将继续高歌猛进,毛鸡价格也将止跌反弹。我们预计禽养殖上市公司将迎来很好的一季度业绩。
由于18 年引种量同比增长不到10%,同时考虑到生产效率下降以及因猪瘟导致替代需求,我们对于19 年禽景气度持续有信心。继续建议关注弹性品种尤其是一季度同比、环比大幅增长的苗种公司:民和股份及益生股份。看好业绩稳健增长及兑现能力强的圣农发展及仙坛股份。
猪:春节期间博亚和讯暂无报价。根据猪价格网数据来看:2 月9 日全国外三元均价12.07 元/公斤,较上周上涨0.29 元/公斤。全国17 个省份猪价上涨,其中最高猪价:浙江均价17 元/公斤。最低猪价:新疆均价10 元/公斤。
春节期间猪价一反往常,出现小幅上涨。主要系节前集中出栏导致后续供给压力缓解。这样来看,春节前旺季不旺,春节后或淡季不淡(只是同比而言,整体看猪价一季度预计12 元左右)。猪瘟及禁运推动行业仔猪和能繁去产能大局已定,对于19 年猪价尤其是下半年的猪价,大幅上涨基本锁定。
19 年继续跟踪猪瘟发酵以及带来政策变化。由于猪瘟当前无法防疫,所以19 年行业会继续去产能,此轮猪周期持续时间周期或较长。
继续建议关注温氏股份、新希望等相对稳健的公司,同时建议关注弹性品种牧原股份、正邦科技及天邦股份。另提示上市公司主要产品存在感染疫情风险。
海参:海参捕捞结束,好当家18 年捕捞量与17 年近似持平。市场目前处于消化库存阶段,我们判断19 年上半年库存消化结束,海参加速出货。南参即将上市,我们根据其采购参苗成本一度达到300 元/公斤来推测福建成参价格150~160 元/公斤。19 年海参价格,我们判断在160-170元/公斤,同比增长30%-40%,继续建议关注业绩拐点的好当家。
◆风险分析:新股持续发行带来次新股估值中枢下移风险、监管风险。