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研究报告:太平洋证券-中外股票估值追踪及对比:中证500估值持续回落-190210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-11 17:21:30
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 周雨,金达莱
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 24 页 推荐评级:
研报大小: 1,954 KB 分享者: wal****iu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心结论
        全A与全A(除金融、石油石化)估值变动方向持续相悖:Wind全A  PE(TTM)为13.86倍,位于2000年以来14.01%的历史分位,较上期回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Wind全A(除金融、石油石化)  PE(TTM)为  18.80倍,位于2000年以来2.90%的历史分位,较上期下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证50、中小板指指数PE估值较上期回升。目前A股重要指数市盈率均位于历史20%分位数以下,其中中小板指、创业板指和中证500均居于5%历史分位数以下。除中证500指数以外,其余重要指数PE和PB估值均较上期回升。
        行业估值方面,食品饮料、房地产、交通运输、银行等行业PE值上升,其中食品饮料回升较多:休闲服务、传媒、综合、商业贸易、轻工制造处于历史百分位偏低水平,PE估值历史百分位不足1%;公用事业、建筑装饰、商业贸易、综合、传媒、采掘位于历史最低水平,不足1%的PB历史百分位。个股层面,EPS为负占比均低于前两次低点,PE估值结构优化。破净股占比为12.01%  ,高于2013年底部。
        港股除公共事业和综合行业外,其余各行业PE估值较上期均有上升,AH溢价指数小幅回升。至2月1日,资讯科技业、消费服务业PE最高,分别为56.99倍和19.66倍,恒生综合业PE最低,为5.73倍。除公共事业和综合行业外,其余各行业PB估值较上期均有上升。AH股溢价指数为118.62点,较上期有小幅上升,上升至42.07%历史百分位。
        目前A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、原材料、工业、非日常生活消费、医疗保健、金融、房地产和公共事业。
        风险提示:估值底不一定是市场底
        

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