◆事件：一年来国储首次拍糖：
        12  月8  日，发改委、商务部、财政部联合发出《2009  年第一批国家储备糖竞卖公告》，第一批投放数量为20  万吨，品种为白砂糖，投放时间12  月10  日，竞卖底价为4000  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        这是糖价从去年2800  元/吨的低谷以来，国储首次放糖，也表明目前糖价已接近国储意图调控糖价的心理价位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆首批20  万吨仅是试手：
        目前主产区南宁、柳州现货糖价已经涨至4900  元/吨，期货主力合约已至5400  元/吨，我们猜测，现货5000元/吨是国储抛糖和调控的心理价位。这个价位糖厂的盈利高达1500  元/吨，长期看，这一暴利能以长期维持。
        我们认为，首批20  万吨的抛储仅仅是试手，拍卖的成交价可能达4600-4700  元，若后期进一步加速上涨，只会加快国储抛糖的速度，对于今年现实的200  万吨的缺口，国储抛糖对需求满足是必须的，对国储库存周转来说，也是必要的。
        ◆国内糖价或许在3  月份面临拐点：
        我们认为，目前的国内糖价很可能在3  月份面临拐点。可以肯定的是，广西下榨季290  元/吨的甘蔗收购价将会极大的刺激蔗农的种植热情；同时，本榨季的高糖价会刺激糖厂的抢蔗行为，历史经验表明，目前的糖价刺激私下的甘蔗收购价抬高至400  元/吨并不夸张。
        我们认为，国内糖价在明年3  月份见顶，主要逻辑在于历史上每次糖价的调整都领先供需关系半年到一年时间发生变化。而我们可以预见的是，10/11  榨季将是产量大量增长的一年，2010  年3  月份，是国内09/10  榨季尾声，并且10/11  榨季逐步进入布种的时点，同时，国际方面，巴西将在3  月份进入新榨季，2010  年的巴西产量将再次增长，内外交困可能让国内糖价面临拐点。