期权策略
豆粕期权:CBOT美豆3月合约收至916.4美分/蒲式耳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】USDA 2月供需报告显示,美国2018/19年度大豆产量预估为45.44亿蒲式耳,12月预估为46亿蒲式耳,报告提振美豆。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)连粕5月合约收于2586元/吨,期权盘面,隐含波动率整体抬升,尤其是看涨期权隐含波动率溢价较高。受USDA报告利多影响,节后连粕或有小幅反弹,但中美贸易摩擦呈现缓和的态势,加上基本面偏弱,预计连粕震荡运行为主。操作建议,节前持有的买入豆粕期货5月合约行权价2850的看涨期权,基于节后效应的不确定性,若出现盈利空间可止盈。
白糖期权:ICE原糖期货3月合约收至12.73美分/磅。原糖小幅收跌,USDA2月供需报告显示,美国2018/19年度糖库存与使用比预估上调至14.6%,报告整体偏空,原糖承压。郑糖5月合约收于5052元/吨,承压在5100下方运行。期权盘面,期权的隐含波动率整体水平略有抬升,期权隐含偏度处于正常区间,但节后谨防标的调整回落,操作建议,谨慎投资者暂且观望。
玉米期权:玉米期货5月合约收于1873元/吨,05合约执行价1840的看跌期权持仓量较大,从期权市场交易情况来看,标的上方1900存在压力,期权隐含偏度有所抬升,看跌期权价格溢价明显放大,节后谨防标的调整回落。操作建议,暂且观望。
棉花期权:ICE美棉花3月合约收至72.53美分/磅。美棉花收跌,USDA2月供需报告显示,全球2018/19年度棉花年末库存预估上调至7550万包,12月预估为7319万包,消息偏空。郑棉5月合约收于15250元/吨,国内皮棉价格持稳为主,目前纺企适量补库,短期支撑皮棉价格。但在供大于求的基本面下,郑棉价格承压运行概率依旧较大。期权盘面,平执值期权隐含波动率在14%附近,隐含偏度较小,预示后市标的波动不大。操作建议,暂且观望。
50ETF期权:50ETF收至2.492,震荡收高,隐含波动率震荡回落,但隐含偏度尾盘急剧拉升,恐慌情绪上升。期权总成交CPR收至1.13,总持仓CPR收至0.83,显示投资者情绪中性偏空。宏观方面,据经济参考报,国家统计局将于2月15日公布1月CPI、PPI数据。多家机构预测,1月物价将小幅回落,CPI同比增速将在1.7%到1.8%,低于此前市场预期。未来中短期内通胀升温预期再度减弱。操作建议,暂且观望。