宏观经济与供求关系
        
          预计2010  年实际GDP  增速维持在8%左右；CPI  将温和增长，总体呈现前低后高的趋势，全年均值约2.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          基准利率与全球央行保持较高联动性；2010  年下半年是政策敏感期，预计1  年存贷款基准利率至多上调27bp；大型金融机构准备金率可能上调50bp  至16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        
          2010  年债券发行总规模将略低于09  年水平，但债市资金面整体不如09  宽裕。
        利率市场
        
          预计1  年期央票发行利率自1  季度起上行至2.0-2.2%左右企稳；下半年波动区间上行至2.4-2.8%。
        
          预计货币市场利率呈小幅上行趋势；上半年隔夜和7  天回购月均值分别升至1.3%、1.6%附近，下半年进一步上行至1.5%-1.6%、1.8-2.0%附近。
        
          预计收益率曲线呈现“上移变平”与“增陡”交替的局面，整体上移变平。1  年、5  年及10  年期国债利率波动区间分别为1.5-2.4%、2.8-3.4%和3.5-4.0%。
        
          建议以配置为主的投资者久期目标在4-5  年左右，可适当增加5  年左右期限品种配置比例；建议交易型投资者久期维持在3  年以下，保持谨慎操作；上半年耐心等待1  季度央票利率上行风险释放之后再适当介入5-7  年期品种；下半年积极关注升息预期变化，等待升息风险释放或预期落空带来的波段操作机会；利率互换看多交易仍是主流策略，积极关注曲线变平交易和Depo/Repo互换之间基差套利策略。
        信用产品
        
          预计供给量将显著下降，供需情况对信用产品较为有利；在供需支撑和基础利率收益率曲线上行的影响下，信用利差整体有望小幅收窄。
        
          1  年期短融投资价值大幅回升，推荐跨年持有1  年期AAA/AA+短融；维持推荐持有3  年AA+/AA  中期票据；积极关注利率上行风险释放和保险需求释放带来的5  年期AAA  品种交易型机会。