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一汽夏利研究报告:国金证券-一汽夏利-000927-异动点评:明年改善预期逐步增强-091209

股票名称: 一汽夏利 股票代码: 000927分享时间:2009-12-10 08:38:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李孟滔
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 184 KB 分享者: 醉红****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

基本结论
        公司股价出现异动,今日以10.12  元涨停价收盘:
        日前中汽协披露11  月份汽车产销数据,国内汽车再创单月销量新高,共销售各类汽车133.8  万辆,同比增长96.4%,环比增长9.1%,累计销量1,223  万辆,同比增长42.4%;
        一汽夏利披露11  月份汽车产销数据,公司单月销量21,167  辆,同比增长83.0%,环比增长32.0%,1-11  月份累计销售汽车195,922  辆,同比增长22.2%;
        我们于今年4  月份上调一汽夏利公司评级至“买入”,当时主要逻辑如下:公司持有30%一汽丰田股权价值巨大,这是一汽夏利估值的基础,并且持续看好一汽丰田在中国的发展;
        公司本部近年来亏损主要原因在于新产品无法赢利,解决该问题的根本在于新发动机投产、根据目前市场环境研发的新产品投放市场;基于夏利2010  年改善迹象明显,我们当时大幅上调公司2010  年EPS至0.365  元;
        在2  个季度之后,我们仍然维持前期判断,对公司更新观点如下:随着汽车行业的全面回暖,以中高档轿车、沿海等一、二线城市为主的一汽丰田开始出现明显复苏迹象,我们注意到一汽丰田3  季度单季为一汽夏利贡献353  百万元的投资收益,这一水平仅次于07  年4  季度的最高点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照年化计算,2010  年一汽丰田的赢利有望超过45  亿,为一汽夏利贡献0.80  元以上的EPS!

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