投资要点：
　　■节能轻量的发展方向下，"汽车塑料化"进程加快
　　随着改性技术的发展，塑料体现出低成本、高性能的明显优势，应用范围逐步扩大，在汽车用材料中用量比重不断提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汽车塑料的用量也是衡量一个国家汽车生产技术水平高低的重要标志之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　■我国汽车工业发展空间较大将带动汽车用改性塑料需求大增
　　我国汽车销量保持高速增长；鼓励汽车消费政策有望延续；我国人均汽车保有量较低，发展空间较大；人均可支配收入的增长和城市化率的提高驱动汽车需求增长。■技术领先
　　公司开发新产品的速度及改性材料的性能均能完全满足汽车制造商快速发展的要求，缩小了与国外同行的差距。公司具备提供汽车内饰标准色板和汽车内饰颜色优化匹配服务的能力。公司已成功介入部分汽车制造商的设计环节。
　　■市场份额领先
　　2008年度在上海市场占有率为28.05%。2006年度、2007年度，公司的汽车用改性塑料产量在国内企业中居前两位，其中改性ABS、PC/ABS合金产品产量排名第一，改性PP产品产量也居前列。
　　■风险提示：
　　受汽车产业市场波动影响的风险，面临国际化竞争的风险，主要原材料价格波动的风险。
　　■估值与投资建议
　　我们预测公司09-10年摊薄EPS分别为0.67/0.81/0.98元。目前A股上市的公司中与公司最有可比性的是金发科技（600143），12月8日盈利预测综合值（wind）表中显示金发科技09年和10年的PE分别为45倍和23倍。尽管公司规模不如金发科技，但公司主营产品相对金发科技来说毛利率更高，盈利能力更强，成长性更大，所以估值至少应该和金发科技持平甚至更高。因此我们给予公司10年25-30倍市盈率，计算其合理价值为20.25-24.3元，公司发行价格22.5元在合理估值区间之内，鉴于近三个月新股上市首日平均涨幅在84%左右，建议投资者申购。