投资要点  
        ※国内改性塑料产品的主要生产企业  
        公司主要从事汽车用改性塑料产品的研发、生产、销售和服务，是国内该领域的主要企业，其产品主要有四类：改性聚烯烃类，改性  ABS类，塑料合金类，其他类。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营业务结构稳定，近四年间各类产品占比波动不大，06－08年公司主要产品收入的年均复合增长率分别为28.76%、17.74%、25.08%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于产品成本受石油价格及需求影响较大，2009年由于原油价格下降，公司各类产品毛利率呈现较大的上升。  2006年度公司产品在上海市场、全国市场的市场占有率分别为24.51%、6.98%，2008  年度在上海市场占有率为28.05%。2006年、2007年，公司的汽车用改性塑料产量在国内企业中居前两位，其中改性ABS、PC/ABS合金产品产量排名第一，改性PP产品产量也居前列。  ※募投项目将大幅提升公司产能，未来盈利有保障  
        本次募集资金主要投产于三个项目，PP项目、PC合金项目、ABS项目，共计建设生产线  24条，其中PP项目12条、PC合金项目6条、ABS项目6条，本次发行拟募集资金投资项目完全达产后，预计产能分别增长350.73%,  
        516.14%和415.02%，新增总产能100,000  吨，产能的提升是公司业绩快速增长的保证。  ※盈利预测与估值  
        结合我国汽车产业的发展，及乘用车和轿车的比例等，我们预计公司的市场份额仍会不断提升，随着募投项目产能的投入，预计2010年公司营业收入会出现大幅增长，我们预计公司2009-2011年营业收入复合增长率为12.28%、60.20%、47.84%，对应的营业收入为4.08亿、6.53亿和9.66亿元，EPS  分别为0.61、0.74和1.08元。  上市公司中金发科技(600143)与公司在业务上可比性最高,该公司目前的PE为36.7倍，与金发科技相比，公司在汽车改性塑料方面更具有技术和市场的优势，产能投放后预计会在较大的成长性,因此可以给予公司09年35-40倍PE,相应股价区间为21.35元-24.40元。  ※新股申购建议  
        我们预计网上申购中签率在0.42%－0.63%区间。首日开盘价为39.37元，对应涨幅为75%。对开盘价给予15%的上下浮动，开盘价为36‐42.75  元。，以0.4%的中签率计，对应的新股申购年化收益率在14.4%-21.6%。建议投资者参与网上申购。