受  Oracle  收购Sun  的影响，  今年公司系统集成业务增长速度明显放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        电信运营商今年的资本开支偏重基站和光通信，在计算设备上投入相对较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Sun  的硬件产品未来生存空间明确。明年运营商采购计算设备的力度将加大。
        
          上半年软件业务的收入下滑的一部分原因是收入确认。公司将保持对软件研发的投入力度。
        
          收购自动系统公司后两家公司能有形成一定合力。预计2010  年自动系统公司能够实现约12  亿港元的收入，净利润约为5000  万元，由此使华胜天成的每股盈利增加0.07  元。
        
          专业服务可以分为运营维护、IT  系统规划和咨询以及高端的全面外包、按使用付费共三种模式。公司正在从系统集成商向IT  服务提供商转型，由原来单纯出售硬件产品向全方位的提供硬件、软件以及运维服务的商业模式转变。目前华胜天成从事主要是第一和第二种类型的服务。向高端服务转型的难点在于如何定义服务等级协议（Service-level  Agreement）以及如何管理服务。预计高端服务模式2011  年能够贡献利润。
        
          上调盈利预测。09  至11  年的收入分别为33.6、46.6  和56.9  亿元，净利润分别为2.5、3.0  和3.9  亿元，每股收益分别为0.55  元、0.66  元和0.84  元。
        我们假设2009  年合并自动系统公司一个季度的收入和利润，2010  年后完全合并自动系统公司的收入和利润。维持“增持”评级。