行业跟踪（2019.01.18-2019.01.24）
        一手房：环比下降  1.99%，同比下降  12.25%，累计同比下降  13.47%
        本周跟踪  48  大城市一手房合计成交  3.68  万套，环比下降  0.79%，同比下降  12.25%，累计同比下降  13.47%，较前一周增加  6.79  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中一线、二线、三线城市环比增速分别  6.71%、3.01%、-11.8%；同比增速分别为  16.9%、-4.9%、-33.7%；累计同比增速分别为-3.15%、-3.81%、-32.5%，较上周分别增加  9.70、7.23、4.77  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为  97.97%、-16.73%、14.42%、-16.26%；累计同比分别为  37.2%、1.12%、12.02%、-37.29%，较上周分别增加  31.3、-5.65、3.76、4.22  个百分点。
        二手房：环比下降  3.08%，同比下降  11.91%，累计同比下降  8.99%
        本周跟踪的  16  个城市二手房成交合计  1.1  万套，环比下降  3.08%，同比下降11.91%，累计同比下降  8.99%，较上周增加  2.08  个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别  26.7%、-12.5%、-53.6%；同比增速分别为  0.68%、-8.87%、-77.73%；累计同比增速分别为-24.19%、6.89%、-63.56%，较上周分别增加了  11.26、8.17、-64.91  个百分点。
        库存：去化周期  35.8  周，环比下降  13.73%，库存套数  63.71  万套，环比下降  14.84%
        截止本次统计日，全国  18  大城市住宅可售套数合计  63.71  万套，环比下降14.84%，去化周期  35.8  周，环比下降  13.73%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别  0.77%、7.55%、-53.29%；一线、二线及三线去化周期分别为41.4、38.8、23.9  周。
        投资建议：2019  年以来，一二手房成交持续低迷，土地供需双降。库存在波动中整体呈上升趋势。在棚改力度大幅减弱的背景下，行业基本面如我们预期下滑。房地产长效机制强调要“稳妥实施”，我们认为房地产政策存在边际松动的可能，但是否会出台刺激仍需观察。
        我们认为在央行降准、推出  TMLF  引导中长期利率下行的背景下，房地产行业资金面将逐步改善，促进基本面恢复；虽然降准以后的首月地产板块大都下跌，但首季获取正收益的概率较大。此外，根据我们之前地产投资矩阵的建议，销售面积累计增速转负后是配置地产股的较好时机，基于政策宽松和长期基本面我们看好住宅地产龙头（万科、保利等）、基于持续利率下行看好商业地产公司、基于交房和竣工大幅提升看好物业公司。
        风险提示：政策放松不及预期、基本面下滑超预期