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研究报告:中银国际期货-豆类、油脂日报:后市展望-190130

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-31 08:08:16
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周新宇
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 390 KB 分享者: dtl****mr 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕:非洲猪瘟持续蔓延,据农业农村部公布数据显示,目前共有25个省份发生家猪(104起)和野猪(2起)非洲猪瘟疫情,累计扑杀超过91.6万头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,环保政策导致一些中小散户大规模退出,加上春节前集中出栏后补栏较少,市场认为春节后存栏或大降20%,市场对年后的豆粕需求异常悲观,而豆油库存因节前备货持续下降,交易商在期货市场买油卖粕套利,也压制豆粕市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但巴西干旱天气,令大豆产量预测数据一直下调。与此同时,阿根廷大豆产区降雨过量,也威胁到大豆作物。南美天气炒作难消,且我国第一季度大豆到港量明显下降,据Cofeed最新调查统计,2019年1-3月各港口进口大豆到港量最新预计在1590万吨,较去年同期进口量1956减少18.6%。3月至4月上半月大豆供应或趋紧,油厂挺价意愿较强,将限制豆粕下跌空间。中美贸易谈判依然存在变数,对豆粕市场影响比较关键,中美将于明后天谈判,密切关注中美关系进展。若中美贸易战达成协议,叠加利空基本面,豆粕中长期走势仍不乐观,但若没有达成协议,贸易战重新紧张起来,豆粕将有望大幅反弹。
        豆油:国内油强粕弱格局仍在延续,因为非洲猪瘟蔓延及节前集中出栏,或导致节后生猪存栏大降2成以上,市场对节后粕类需求极其悲观,且节前备货令豆油库存大降至132万吨附近,交易商买油卖粕套利活跃,今日国内外粕价均跌,以及第一季度大豆到港同比降21%,3月至4月上半月大豆原料有可能趋紧,豆油"去库存"进程有望延续,油脂基本面形势持续好转,油厂挺价意愿强烈,预计春节前后油脂行情将保持偏强震荡运行。
        

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