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电信行业研究报告:大通证券-电信行业点评-091209

行业名称: 电信行业 股票代码: 分享时间:2009-12-09 13:51:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 程思琦
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 271 KB 分享者: lib****jx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    导读:    
                光通信技术在上世纪80年代中才开始起步,进入2000年,FTTx(Fiber    to    thehome/building)做为取代传统宽带ADSL的革命性技术被广泛关注,近年来在日韩等发达市场得到高速发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,光通信将继国内3G以后成为明年运营商投资的亮点和热。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    点评:    
                1、FTTx近年来在全球得到高速发展,做为方兴未艾的技术,该产品处于生命周期的成长期。全球FTTH用户从2004年到2008年,每年复合增长率在100%以上;日本的FTTx用户从2002年开始起步,到2008年达到1450万户,6年复合增长率达到110%;韩国FTTH从06年开始起步,到08年近2年复合增长率达到257%。    2、国内FTTx建设从07年起步,今年开始规模启动,预计明年将达到高峰。中国电信于07年才启动首次FTTx招标,网通则08年才启动首次招标;截至08年FTTx建设量达到近500万线,今年6月联通启动1100万线FTTx设备招标,规模启动迹象明显,且中国移动的加入将加快此进程。我们预测FTTx的投资额09年-2011年各年增长率分别为137%、100%、12%。2011年投资额达到阶段性的峰值。    3、光纤光缆、光传输设备未来仍将稳健增长。光传输设备投资的驱动因素为网络流量。预计国内网络流量未来将激增,使得未来三年光传输设备将保持年15%左右的增长率;光纤光缆的应用领域包括骨干网、城域网建设;基站相互连接;FTTx;非电信需求。预测国内光纤需求今年增速将达到26%左右,明年受FTTx以及非电信需求的增加,仍将保持9%左右的增长。    4、国内FTTx和光传输设备竞争呈现三分天下的格局,华为、中兴、烽火占据近80%的市场份额。预计在光通信设备领域的此种竞争格局,在未来仍将得以持续,国内设备商的份额将稳中有升。    

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