1）11月末迪拜事件，并未对商品价格带来较大的下行压力影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】迪拜本身的危机是局部性的危机，并不能造成过大的恐慌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是
其背后效应影响商品价格的阶段性走势。迪拜事件或后续类似事件可能导致结果之一，全球流动性机制退出时点有所延迟。这对大宗商
品而言，无疑是减缓了由金融需求向实体需求转换所带来的价格波动力度。  
2）近期外汇市场美元交易策略的不确定性，带来的短线美元波动。迪拜危机不足以支撑美元进入中线强势反弹，美元强势反弹需
要三个条件：贸易额继续回升提升美元需求，美国经济先于其他发达国家进入持续性增长，美联储先于其他发达国家收缩流动性。目前
来看，这三个条件都不成熟。因此，美元目前进入中线反弹的概率较小。  
短线看，美元短线受外汇交易商交易策略的不确定性所左右。目前市场存在对美元的两种"矛盾"的操作策略，但任何一种策略均未
形成一致性或持续性，由此导致美元对经济数据的反映具有不确定性，从而带动商品价格短线的波动。  
3）黄金价格面临短线震荡，铜铝则延续强势反弹  
国际金价面临短线调整回落。金价11月份以来最大涨幅16.8%，一举从1100美元/盎司到突破1200美元/盎司。其间美元指数维持在
74-75区间内震荡，黄金ETF持仓量平稳增长，目前投机需求仍是支持黄金价格的重要因素。短线来看，我们前文提到的美元指数短线波
动，将会使得此前激涨的金价面临短线调整。但是调整的深度我们不认为会到1000美元/盎司下方。  
基本金属周内普遍上涨，铝表现最为出色。12月初铝价在各基本金属中走势最强。铝冶炼行业年初以来一直受较大的库存压力限制，基
本面偏弱，整体走势较弱。但是我们在年度策略报告中也分析目前海外铝库存已呈现见顶回落的趋势，同时，铝价/铜价比值极大偏离
历史均值，2010年将向常态回归，铝价面临一定的补涨反弹机会。