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研究报告:联讯证券-【每日复盘20190129】鼓励险资增持A股,风格上价值蓝筹占优-190129

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-30 07:42:35
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖宗魁
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 464 KB 分享者: zhp****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        核心观点:银保监会鼓励险资增持A  股,今年以来外资也在加速流入,这些资金都偏好价值蓝筹,尤其以消费和金融为代表,这也造成了近期风格上价值蓝筹占优的特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        今日市况:市场宽幅震荡
        早盘指数受美股拖累低开低走,沪指一度跌破2560  点,接近午盘逐步回升,并一度翻红。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最终,沪指收于2594.25,跌0.11%;深成指收于7551.3,跌0.5%,创业板收于1243.59,跌1.28%,两市成交量2938  亿元,环比小幅缩量。
        行业方面,钢铁、银行、家用电器和食品饮料板块涨幅居前;综合、传媒、有色金属、电子等板块跌幅较大。概念方面,新零售、汇金概念有一定表现。市场呈现较明显的分化特征,消费和金融类价值蓝筹权重股明显优于中小创。
        热点跟踪:银保监会鼓励险资增持A  股,外资也在加速流入
        1  月28  日,中国银保监会新闻发言人肖远企接受金融时报记者采访时表示,为更好发挥保险公司机构投资者作用,维护上市公司和资本市场稳定健康发展,银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度。支持保险公司开展价值投资、长期投资,研究推进保险公司长期持有股票的资产负债管理监管评价机制。对于保险资金一般股票和重大股票投资等,依法合规加快有关备案、核准工作。同时,在已出台保险资产管理公司专项产品政策的基础上,适当拓宽专项产品投资范围,在依法合规和风险可控的前提下,允许专项产品通过券商资产管理计划和信托计划,化解股票质押流动性风险,更好地发挥相关机构的专业与项目资源优势,加快专项产品落地进程,吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资。
        截至2018  年12  月,保险资金运用余额为16  万亿元,持有股票和基金占比为11.71%。目前险资持股比例处于较低水平,有较大的上升空间。此次鼓励险资增持A  股,主要侧重长期价值投资,这有利于价值蓝筹的未来表现。
        今年以来,外资也在加速流入,截至1  月29  日,本月陆股通成交净买入金额已达到513.54  亿元,创北上资金月度最高净买入纪录。其中买入资金前五的个股分别为:贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液、平安银行,北上资金还是偏爱消费和金融。
        市场前瞻:价值蓝筹占有,消费和金融领跑
        外盘方面,隔夜美股全线下挫,道琼斯指数跌0.84%,标普500  指数跌0.78%,纳斯达克跌1.11%。流动性方面,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收现金投放、政府债券发行缴款等因素的影响,2019  年1  月29  日央行不开展逆回购操作。
        年初以来,市场风格有比较明显的分化,上证50  明显强于创业板,领跑的板块属于外资青睐度较高的大消费和大金融,分别是家用电器、食品饮料、银行和非银金融。这也是过去一段时间我们持续推荐的板块。我们认为主要有以下几个原因:
        其一,最近是业绩预告高发期,存在很多业绩变脸的公司,创业板也面临一定的商誉减值风险。相比较而言,传统的价值蓝筹业绩更加稳定,不容易爆雷。春节前也存在一定的避险需求,资金会更偏向蓝筹。
        其二,外资目前对A  股的判断比内资要乐观,北上资金大规模流入使得它们偏好的大消费和大金融走势更强。
        当然,我们并不认为如此极端的分化会一直持续。当下市场整体水位很低,需要价值搭台,成长才能唱戏。未来市场气氛明显转暖后,成长股也会有更好的表现机会。
        风险提示:投资有风险,入市需谨慎

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