主要观点：
        短期来看，PVC  生产企业维持高开工率，下游节前备货基本结束，厂家开始放假，弱需求将持续一个月左右，社会库存加速累积，央行降准消息消化完毕，盘面走势回归基本面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期预计震荡走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中期来看，贸易战仍存较大不确定性，出口预期仍然不乐观；内需方面，制造业PMI  持续下滑，已跌破荣枯线，房地产数据走弱，PVC  需求难有亮点，预计四季度整体呈现偏弱走势。
        主要矛盾：
        供应来看，截至1  月24  日，国内PVC  装置整体开工负荷84.98%，环比增0.32%；其中电石法PVC  开工率84.45%，环比减0.11%；乙烯法PVC  开工率88.46%，环比增2.71%。电石法企业新增检修成都华融一家。社会库存在12  月连续下滑后，本月持续回升，截至1  月18  日，华东及华南地区社会库存环比增加10%，同比低27.26%。
        利润来看，西北地区一体化企业双吨利润在2750  元/吨左右，环比持平。华东电石到货价3225  元/吨，环比持平，西北价格校小幅回升，华东西北电石价差385  元/吨。山东烧碱价格下跌，外采电石企业双吨利润环比下降70  元/吨，目前在1530  元/吨附近。进口乙烯价格继续上涨，至1041  美元/吨，受此影响华东乙烯法企业利润环比下降400  元/吨，双吨利润目前在1930  元/吨。不同路径PVC  生产企业综合利润不错，成本目前不是影响行情的主要因素。
        需求方面，下游厂家节前备货基本完成，开工高位回落，样本库存为年内偏高水平。1  月中旬之后，下游厂家开始停工放假，弱需求将持续一个月左右。
        风险因素：1、新增产能受电石产能、政策限制，投产进度不及预期；2、冬季环保及运力紧张引发电石短缺；  3、安全排查下，PVC  生产企业降低开工负荷；4、宏观系统性下跌风险。