1.动力煤:本周国内动力煤价格小幅下滑,1 月25 日秦皇岛港5500 大卡动力煤最新平仓价为585元/吨,环比上周五下跌5 元/吨,产地价格方面山西大同南郊5500 大卡车板价441 元/吨,环比上周持平;1 月25 日秦皇岛港库存565 万吨,周环比下降29.5 万吨;1 月25 日六大电厂日耗总计62.9 万吨,较上周五下降12.7 万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面,春节临近电厂日耗下滑, 1 月18 日-1 月25 日沿海六大电厂日耗均值69.30 万吨,环比上周的76.35 万吨回落7.05 万吨,较去年同期的74.22万吨下降4.92 万吨,1 月26 日六大电厂日耗跌破60 万吨(58.26 万吨),春节效应显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)库存方面,截至1 月25 日,六大电厂库存1469.3 万吨,环比上升66.4 万吨,同比上升491.81 万吨,1月25 日库存可用天数为23.36 天,环比上周的18.56 天上升了4.8 天,同比上升10.84 天。电厂库存保持反弹。港口方面,1 月25 日秦皇岛港口库存565 万吨,环比下降29.5 万吨,同比下降140万吨;69 港库存合计6357.3 万吨,环比上涨11.1 万吨,其中动力煤库存5358.8 万吨,环比下降80.9 万吨,节前电厂存在补库行为。供给方面,本周陕西人民政府于下达煤矿安全大整治的通知,要求从即日起至6 月底对6 类高风险煤矿开展安全“体检”。此次安全整治涉及整个陕西省,影响范围大。2018 年陕西省原煤产量6.23 亿吨,占全国的17.5%。榆林市产量约4.5 亿吨,占陕西省的72%左右。从国家能源局公布的截止2018 年1-6 月产能明细来看,陕西省在产矿井产能4 亿吨,进入联合试运转的9360 万吨,合计约5 亿吨,其中民营的1.3 亿吨,国有的3.7 亿吨。就合规产能和总产量来看,陕西省超产较严重的,并且主要集中在榆林市。此次安全整治对陕西省煤炭供应将产生明显的影响,陕西省其他地区具体影响的产量还要看检查力度,榆林市重点排查整治问题矿井总共62 个,合计产能1.2 亿吨,其中国有的7875 万吨,民营的4260 万吨。对于这些矿井,文件要求的是采取“一矿一策”政策,是重点整治对象。春节临近煤矿陆续放假,关注节后整治力度。进口方面,截至1 月25 日,广州港澳洲煤Q5500 库提价690 元/吨,周环比持平;广州港印尼煤Q5500库提价690 元/吨,周环比持平。本周进口煤稳定运行。随着春节临近,工厂陆续放假停产,下游需求减少,受陕西矿难及春节影响,煤矿陆续停产放假,煤炭供应阶段性偏紧,预计短期动力煤价格运行偏稳。
2 焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1860 元/吨,周环比持平。本周炼焦煤市场稳定运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为78.67%,周环比上升0.35 个百分点,开工稳中有升。库存方面,从绝对量来看,本周国内100 家样本焦化厂炼焦煤库存合计1014.15 万吨,环比上升37.35 万吨,同比增加126.60 万吨;从相对量来看,本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数19.99 天,环比上升0.65 天,同比上升2.42 天。节前焦企有一定的冬储需求。供给方面,西北矿区受神木矿难影响较大,部分焦煤矿提前停产放假,总体来看焦煤供给偏紧。综合来看,随着各地煤矿坑口陆续休假,焦煤供应偏紧,部分地区焦企有年前有继续备货意向,短期来看预计焦煤价格保持稳定运行。
3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为2120 元/吨,环比上周持平;唐山二级冶金焦到厂价1965 元/吨,环比上周持平。本周焦炭市场运行稳中偏弱。需求方面,全国高炉开工率65.47%,环比上升0.55 个百分点,同比上升1.38 个百分点。下游钢材市场悲观情绪有所修复,钢厂生产开工仍保持高位,利好焦炭需求维持稳定。库存方面,本周110 家国内样本钢厂焦炭库存合计488.83 万吨,周环比上升13.85 万吨,同比上升25.95 万吨。钢厂焦炭库存可用天数为15.78 天,周环比上升0.41天,同比上升2.11 天,本周港口库存合计314 万吨,环比回落2.5 万吨,同比上升60.2 万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为78.67%,周环比上升0.35 个百分点。综合来看,目前焦炭供需两端相对稳定,春节临近钢厂逐渐进入放假状态,钢厂焦炭库存仍维持高位,焦炭价格上涨支撑较弱,预计短期焦炭价格维稳为主,部分超跌资源或有小幅提涨行为。
风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策放开