06  年业绩与预期相符。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】越秀房产信托公告06  年可分配收入为2.067亿港币，与我们预测的2.069  亿港币几乎相同，较其发售通函中预测高出3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）06  年营业额达到3.695  亿港币，也与我们预测的3.656亿港币相符。白马大厦(占06  年营业额的66%)月租金自06  年初起已锁定三年，因此07  年租金增长将主要来自租约到期续签(财富广场、城建大厦与维多利广场分别有41%、26%与1%的租约于07  年到期)。我们维持07  及08  年预期可分配收入2.20  亿港币及2.23  亿港币。
          目前价格相当于7.0%的07  年每个基金单位分派率与7.1%的08  年个基金单位分派率，较目前香港金管局10  年期外汇基金债券收益率4.25%高出270  个基点。我们对其维持优于大市评级，目标价格维持在3.50  港币，07、08  年每个基金单位分派率相当于6.3%与6.4%。该基金总回报为18%  (基金单位价格11%，基金单位分派率7%)。
          经营情况正常。公司06  年出租率良好，较05  年底提高了3.3  个百分点，这主要得益于财富广场与城建大厦出租率的大幅提高。除白马大厦外，其他三处物业占越秀房产信托租金收入的10%左右。经营业绩与我们预期基本相符。我们预计07、08  年出租率将保持高位，而财富广场与城建大厦到期租约的续签可能将拉动07  年营业额增长4%。