􀂄
公司概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2009年6月30日，公司及控股子公司共拥有和控制各类多用途船、杂货船、重吊船、半潜船、滚装船和汽车船共72艘，平均船龄20.45年，计120.05万载重吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄
公司主营业务、成本分析。公司的主要业务是运输服务，具体包括杂散货业务、半潜船业务、多用途船业务、滚装船业务、重吊船业务、汽车船业务。公司的业务成本也即航运总成本，具体包括资本成本、经营成本和航次成本。
􀂄
2009年以来的形势。2009  年1-9  月公司实现营业收入29  亿，同比下降45.8%，营业利润0.7  亿，同比下降95.3%，实现净利润1  亿，每股收益0.08  元，同比减少92%。公司09  年3  季度实现营业收入9  亿元，环比下跌9.9％；实现净利润637  万元，环比上涨10.3％，EPS  为0.01  元。
􀂄
公司未来展望。公司将适应航运业发展趋势结合自身特点，将带重吊的多用途船未来发展重点、新型半潜船进入高端海运细分市场、加大新航线、新市场的开发力度并持续推动船队结构优化。老的船逐渐拆解，而特种杂货船比重将越来越高，为公司打造一支最具竞争力的特种船队。
􀂄
投资评级。我们预计公司09、10、11年实现净利润为2.08亿元、5.41亿元、9.19亿元，每股收益分别为0.16元、0.41元、0.7元，对应市盈率为72.68、28.36、16.61，给予买入评级。