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焦点科技研究报告:国信证券-焦点科技-002315-新股上市版-091209

股票名称: 焦点科技 股票代码: 002315分享时间:2009-12-09 09:16:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 高晓燕
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 246 KB 分享者: col****nk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆  新股聚集
        焦点科技是中国领先的第三方B2B电子商务综合平台,专注服务于全球贸易领域,帮助国内中小企业应用互联网开展国际营销。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】旗下的中国制造网电子商务平台Made-in-China.com为中国供应商和全球采购商提供信息发布、管理、搜索、在线初步沟通与洽谈等服务,已成为全球采购商采购中国制造产品的重要网络渠道之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主营B2B电子商务业务,经营网站为中国制造网,主要业务有向用户提供注册收费会员服务、增值服务和认证供应商服务等。公司的综合竞争优势主要有:先发优势、品牌优势、客户优势。
        ◆  投资分析
        公司发行价为42.00元,市盈率为66.7倍。光大证券综合得出焦点科技上市合理价为48.62元,比42元的发行价有15%的上升空间。
        在中小股票上市初期,概念性的炒作可能将股价推动到远高于合理价值的位置,建议投资者注意风险。
        海通证券按照2010年50倍PE水平得出焦点科技目标价70元。由于B2B业务在各类互联网业务模式中,属于最为健康、最受政府扶持、稳定性最高的业务,加上公司近几年较为明确的增长预期,实际还可以享受一定水平的估值溢价。
        对比09年以来上市中小板公司首日开盘涨幅以及同类公司上市表现,上海证券预计上市首日开盘价70-76元,上涨70%-80%左右。
        结合公司基本面及当前中小板新股首日定位,国都证券预计其首日定价有望达到73.8元,涨幅为75.7%。
        ◆  风险提示
        公司面临的风险主要有:互联网行业内产品、技术更新带来的可能无法把握客户需求的风险;国内外竞争对手挤占市场份额方面的风险;公司内部财务、管理方面的风险;宏观经济波动带来的风险。
        

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