宏观财经要闻
银监会:着力优化信贷结构,提高金融服务水平
银监会指出,银行业在支持经济社会发展中具有举足轻重的作用,既要引导银行业保持信贷政策的连续性和稳定性,进一步加大对经济发展的支持力度,又要提高政策的针对性和灵活性,发挥信贷对调整经济结构的促进作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】要密切跟踪国内外经济形势变化,把握好信贷政策的力度、节奏和重点,加大信贷政策对小企业和“三农”等薄弱环节的支持,有效缓解小企业和“三农”融资难问题;要防止信贷集中度风险,严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款,着力提高信贷质量和效益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评: 货币政策由极度宽松向适度宽松转变,新增信贷的总量肯定会受到压缩,而信贷结构也会得到进一步地优化。为防止信用风险的提前发生,在建重大项目的贷款肯定会得到延展,中长期贷款仍将占据相当大的比重;对新建项目的贷款将更加慎重,以防止信用风险的过度累积。预计明年贷款增速降至18%左右,新增信贷在7-7.5 万亿。
外管局:推动贸易投资便利化
易纲强调,不失时机地推进外汇管理重要领域和关键环节改革;切实增强外汇管理对经济发展的服务功能,不断推动贸易投资便利化;推动出口稳定增长,扩大进口,促进国际收支平衡;改进境外投资外汇管理和服务,积极支持有条件的企业对外投资;继续做好外资外汇管理工作,不断提高利用外资水平;进一步完善外汇储备使用方式,保证外汇储备资产的安全性、流动性和保值增值;密切关注国际金融危机发展动向,做好跨境资金流动的监测与预警,维护国家经济金融安全。
点评: 明年世界经济复苏是大概率事件,中国贸易顺差或将继续保持在2000 亿美元左右。外汇储备日渐庞大给管理带来巨大难度。国企和主权基金的投资往往会引起政治上的担忧。因此,中国应该转变思路“藏汇于民”,鼓励民间企业和个人对外投资以分散风险。
2010 年美国经济增长将更为平缓,信贷仍将紧缩
纽约联储主席杜德利指出,美国经济衰退目前似乎已经结束,但经济依旧疲软,失业率过高;当前环境支持联邦公开市场委员会在更长时间内维持低利率的承诺,时机成熟时美联储将能顺利退出;未来前景面临的风险之一是通胀预期受控程度下降,没有理由担心资产负债表规模会加剧通胀;美联储的退出操作比以往更复杂,但过程是可控的,是否应当通过货币政策处理资产泡沫是个开放问题。
点评: 衰退以来服务业的深度调整是无就业复苏的根本成因,劳动力的缓慢恢复意味着不能高估消费前景;银行负债的来源由批发转向零售导致信贷创造能力下降。美国经济最大的亮点可能会是投资,新屋开工与销售的差值远远低于历史均值,住宅投资有技术性修复的需要;企业的资产负债表状况良好,无需经历去杠杆,加之盈利状况好转,企业有力能也有需求新建投资。