投资要点
          本周涨幅较大的产品：Henry  Hub  天然气，35.8%，环氧氯丙烷（长三角），15.7%；硫酸（长三角），10.8%；尿素（长三角），9.4%；硝酸铵（一级），19.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          本周跌幅较大的产品：三聚磷酸钠（长三角），-6.3%；聚合MDI（长三角），-2.0%；PTA（长三角），-1.9%；纯MDI（华东），-0.9%，DMF（长三角），-0.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          基础原料价格持续上涨。由于天然气供应紧张的影响仍在持续，加之近日江苏索普醋酸装置意外停车，本周以醋酸、甲醇等为代表的基础原料仍然保持上行格局，其中长三角醋酸价格大涨8.6%，报3150  元/吨；外盘方面，韩国三烯价格也是全面上涨，其中乙烯和丙烯月度涨幅分别达15.7%和10.4%。
          化肥价格大涨。本周氮、磷肥的内外盘价格均有可观涨幅，长三角尿素上涨9.4%至1750  元/吨，二铵上涨4.5%至2300  元/吨，外盘方面，海湾尿素上涨7.9%至315  美元/吨，二铵上涨8.3%至325  美元/吨；我们认为，化肥需求始终较为稳定，但前期大量的厂家库存和农产品价格压制导致产品价格始终低位徘徊，而近期随着流通渠道逐渐向厂家增加购货，农产品价格上涨，加上国内天然气紧缺和运输困难造成的局部供应紧张，化肥价格有望迎来较长周期的反弹。
          民爆、轮胎行业毛利率下滑。本周工业硝铵出厂价普遍上调300-400  元/吨，目前主流价格为1850  元/吨，主要还是天然气供应紧张造成，但是随着尿素等氮肥价格走出底部盘局，硝铵价格未来继续下跌的可能性较小，下游民爆行业的毛利率将有所下滑；与此相似的还有轮胎子行业，原料橡胶的价格也涨幅较大；由于这两个行业未来的下游需求（基建和汽车）仍将维持较好水平，行业景气度维持高位震荡可能较大。
          短期投资视点：近期化工产品价格整体延续上涨势头，直接原因是天然气供应紧张造成气头化工部分停产，但是应该认识到的是，在库存逐渐消化和下游需求逐步恢复的双重作用之下，化工行业实际正在走出低谷，景气度处于持续转好之中，产品价格的回升也将直接反映在企业利润上，化工板块存在整体性投资机会。重点品种上，我们继续看好烟台万华、新安股份（推荐理由见091121-091127  化工周报），另外基于近期产品价格变动和未来行业景气的预期，我们看好煤头尿素、磷肥和电石法PVC  的投资机会，对应公司包括华鲁恒升、湖北宜化、六国化工、英力特和中泰化学。