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研究报告:民生证券-量化监控周报:临近春节,A股市场“春节效应”如何-190121

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-01-24 14:39:36
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐玉宁
研报出处: 民生证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,142 KB 分享者: zha****838 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        本期聚焦:临近春节,A股市场“春节效应”如何?
        A股市场历来有明显的“春节效应”,即春节前后市场大概率上涨
        市场表现:春节前后市场均大概率上涨,且春节后的上涨效应更强,持续时间可至春节后20  个交易日
        风格表现:春节前市值效应不明显,春节后中小市值表现更突出,且持续时间可至春节后20  个交易日
        行业表现:春节前有色金属、汽车、钢铁、通信、机械等行业表现突出,春节后轻工制造、电子、纺织服装、计算机、有色金属等行业表现突出
        市场监控:大盘股交投较低迷,中小盘股交投较活跃
        市场估值:大盘指数处历史低位,中小盘指数处历史底部
        行业估值:多数行业处历史低位,地产及消费近历史底部
        市场换手率:大盘股交投较低迷,中小盘股交投较活跃
        行业换手率:通信换手率处历史高位,消费交投较低迷
        机构行业配置:消费行业高拥挤,周期及通信传媒低拥挤
        机构风格配置:高质量、大市值高拥挤,低估值低拥挤
        情绪监控:市场情绪持续升温,新年来站上中、短期均线股票数量迭创新高
        风格监控:中短期均建议关注低估值、中小市值因子
        上周大市值、低估值、低波动率、短期反转因子表现突出,高质量因子小幅回暖,高成长继续回撤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月小市值、低估值、低波动率因子大幅走强,高质量因子大幅回撤。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中期来看,从宏观环境、因子特征、资金流向三个维度分析,我们看好低估值、中小市值、低风险因子,认为高质量因子调整尚未结束(具体参见报告《价值坚守,小盘出击——市场风格回顾及展望》)。基于因子价差的中期均值回复效应和短期动量效应看,当前估值和市值因子价差正向中期均值回复,短期和中期趋势一致,短期仍建议关注低估值、中小市值因子
        风险提示:
        模型及分析依据历史数据得出,存在一定局限性,不代表未来表现

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