◆优质涤纶长丝业务注入，公司资产重组上市
　　东方盛虹于2018年9月完成资产重组计划，累计发行281082万股，发行价为4.53元/股，交易对价127.33亿元，向盛虹科技、国开基金非公开发行股份购买其合计持有的国望高科100%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重组完成后，国望高科成为公司的全资子公司，公司的控股股东变更为盛虹科技，主营业务变更为以民用涤纶长丝的研发、生产和销售为主，以电力、热能、营业房出租、房地产开发、平台贸易为补充的业务模式。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在注入长丝资产后，盛虹集团承诺在1年内将虹港石化PTA业务注入上市公司。
　　◆重组后主营差别化产品，掌握行业核心竞争力
　　国望高科自成立以来主攻差别化、功能性纤维产品,定位中高端市场，目前拥有涤纶长丝产能190万吨，产品的差别化率已超过80%。在优势产品DTY领域，其产品毛利率远高于行业平均水平，且受行业波动影响较小，竞争优势显著。公司研发投入占比始终保持在3.4%以上，在差别化纤维领域形成了明显的技术优势。依托公司灵活多样的生产与业务模式以及盛虹集团强大背景，“20万吨差别化纤维项目”和“加弹机购置项目”扩张计划有序进行，未来公司发展空间广阔。
　　◆产业链完善，利润空间巨大，行业头部企业充分受益
　　我国涤纶长丝行业龙头在2018-2020年的新增产能占总体新增产能的70%以上，行业集中度不断提升，头部企业竞争优势显著，炼化一体化是行业未来主要发展方向。2018年12月14日，盛虹集团1600万吨/年炼化一体化项目正式开工，依托斯尔邦石化基因，炼化项目建设平台定位值得期待。项目建成后将推动集团形成完整的“原油-芳烃-PTA-聚酯-化纤”新型高端纺织产业链和“原油+醇基-烯烃-精细化工”石化产业链，使得上市公司可以有效抵抗行业周期风险，进一步增强公司综合竞争力。
　　◆盈利预测及投资建议
　　考虑到重组后公司差异化产品优势显著，我们预计公司2018-2020年的净利润为8.23/19.55/21.93亿元，EPS为0.21/0.49/0.55元。按照2019年12倍PE，给予公司目标价5.88元，首次给予"增持"评级。
　　◆风险提示：业务转型风险、原材料价格波动风险、行业周期性波动的风险、业绩承诺无法实现的风险、资产注入进度不确定性。