报告摘要
        行业观点及投资建议
        本周大盘继续反弹，受到权重股中国国旅、宋城演艺下跌的影响，消费者服务板块小幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周末海口市内、琼海博鳌免税店开业，由中免供货，海免运营，海南省离岛免税店增加至四家，海免划转至中国旅游集团已经公告完成，下一步有待海免注入中免后，中国国旅的免税销售额有望持续提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周华住公布四季度酒店经营数据，OCC\ADR\RavPAR  增速分别为-0.9pct\9.2%\8.1%，入住率跌幅收窄，RavPAR  增速环比改善，2018Q3  以来，在宏观经济下行的背景下，A  股酒店板块的首旅酒店和锦江股份估值不断走低，酒店行业对宏观经济高度敏感，后期关注宏观经济数据带动下的估值修复。
        目前行业估值达到多年来的历史低位，建议着眼于企业中长期战略方向，筛选具有行业壁垒，业绩稳健成长的个股，静待市场反弹带来的估值修复：
        1、继续看好具有行业壁垒，业绩表现优异的白马股。推荐中国国旅（三亚离岛免税销售保持高增长，毛利率持续改善，免税政策红利不断落地，行业整合持续推进）、宋城演艺（公司演艺主业二次扩张增厚业绩，六花整合第一步完成，六间房老股出售磋商中但不影响出表方向，19  年业绩预计受项目建设拖累，但看好公司20-21  年业绩）
        2、业绩稳健，具有估值修复需求的超跌个股，推荐凯撒旅游（华北出境游龙头，业绩稳健估值低，大股东变更预期）、腾邦国际（深耕大旅游生态圈，福田控股战略入股解决资金流动性，发行可转债用于回购和补充流动资金，业绩高增长）、黄山旅游（黄杭高铁开通致元旦期间客流增长35%，19  年客流增速由保障，出售华安证券增厚业绩）。。
        板块行情
        本期（1  月14  日-1  月18  日），消费者服务行业指数下跌0.77%，同期沪深300  指数上涨2.37%，上证综指上涨2.67%，消费者服务行业指数跑输沪深300  指数3.14pct,跑输上证综指3.44pct，在WIND  24个二级行业中排名第22。两个细分子行业涨跌互现，涨幅依次为：酒店、餐馆与休闲指数（-0.97%），综合消费者服务指数（+0.7%）。
        风险提示：系统性风险，政策推进、企业经营情况低于预期等风险。