投资观点:新能源车方面,2018 年新能源车销量125.6 万辆,创历史新高,同比增长62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019 年国家补贴政策尚未公布,但是包括荣威Ei5 和比亚迪元EV535 均已公布售价,续航里程从300 公里提升到400 公里,北汽新能源EX5 也开始预售。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,上汽乘用车公布2019 年新能源车销量目标是翻番,达到近20 万辆。我们认为新能源车的发展趋势已经形成,下游车企加速由抢补贴向抢市场转变。我们建议重点关注正极材料和隔膜领域。光伏方面,本周由中国光伏协会主办的“光伏行业2018 年发展回顾与2019 年形势展望研讨会”在京召开,虽2018 年中国并网量约能达到43GW,但今年国内指标的动向近期仍未明朗,使得农历年后的需求仍将以海外市场为主。然而目前看来农历年后不少市场需求依然强劲,年后订单仍有支撑。我们依旧认为可以提前布局光伏龙头,平价之后将迎来高速发展。
新能源汽车:2018 年12 月新能源车销量22.5 万辆,同比增长38%。全年累计销量125.6 万辆,同比增长62%。其中新能源乘用车累计销量105 万辆,同比增长82%。2019 年国家补贴政策尚未公布,但是包括荣威Ei5 和比亚迪元EV535 均已公布售价,续航里程从300 公里提升到400 公里,北汽新能源EX5 也开始预售。此外,上汽乘用车公布2019 年新能源车销量目标是翻番,达到近20 万辆。我们认为新能源车的发展趋势已经形成,下游车企加速由抢补贴向抢市场转变。我们建议重点关注三元正极材料和隔膜产业链,建议关注:当升科技(高镍三元正极材料),恩捷股份(湿法隔膜龙头),星源材质(干法隔膜龙头),宁德时代(具备全球竞争力的动力电池企业),亿纬锂能(具备资本竞争优势的动力电池企业)。给予以上公司“买入”评级。
新能源发电:本周,由中国光伏协会主办的“光伏行业2018 年发展回顾与2019 年形势展望研讨会”在京召开,虽2018 年中国并网量约能达到43GW,但今年国内指标的动向近期仍未明朗,使得农历年后的需求仍将以海外市场为主。然而目前看来农历年后不少市场需求依然强劲,年后订单仍有支撑。我们依旧认为可以提前布局光伏龙头,平价之后将迎来高速发展。关注标的:隆基股份、通威股份、阳光电源。风电方面,公布了2018 年吊装总容量2400 万千瓦左右,验证了2018 年年初风电行业复苏的判断,此外,江苏又新核审24个海上风电项目,我们依旧认为行业从2018 年开始迎来回暖期,陆上风电稳步增长,海上风电或迎来爆发期,弹性较大,建议提前布局海上风电相关标的。关注标的:金风科技、禾望电气、东方电缆。
工控储能:经济下行压力显著,12 月PMI 跌破荣枯线,消费增速放缓。与之相对,减税、降准持续落地,中央经济工作会议明确宏观政策强化逆周期调节,工信部近日印发《工业互联网网络建设及推广指南》,明确到2020 年形成相对完善的工业互联网网络顶层设计,初步建成工业互联网基础设施和技术产业体系,继续推荐行业业领军企业汇川技术及技术平台型公司麦格米特。储能方面,CNESA 统计,电网侧应用成为前三季度增长最快、市场份额最大的储能应用,占比42%,我国新增电网侧化学储能电站接近全球新增装机规模的一半。推荐标的:卡位调频市场的科陆电子。
电力设备:1-11 月份,全国主要发电企业电源工程完成投资2262 亿元,同比下降2.9%;电网工程完成投资4511 亿元,同比下降3.2%稳增长、拉基建背景下特高压已重启,今明两年将核准12 条特高压工程,预计在特高压带动下电网投资将企稳回升。继续推荐国电南瑞。
风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。