国内外对德需求不足导致订单量下降：这是德国工厂订单总量自3  月经济进入复苏以来的首次下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内订单环比增速下降0.55%，国外订单下降3.48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其中国内消费品订单环比下降5.84%，投资品下降1.18%；国外投资品订单下降6.74%，消费品订单环比则上升5.27%。第一，国内需求的不可持续是我们对欧洲一直持有的增长质疑；第二，海外经济，特别是美国去库存结构正在发生转变，消费品需求逐渐转旺，而投资品等高端产品需求增量逐渐下降导致德国出口订单的真实需求下降；第三，欧元币值高企、货币当局并未进行干预，是导致欧元区出口出现竞争劣势的又一关键原因。第四，需求端疲软导致订单价格的不振，德国PPI  未改自08  年6  月以来逐月的下降趋势。
        
          就业市场复苏的迹象愈加明显，咨商局认为非农就业岗位的增加为期不远：  11月咨商局就业趋势的合成指数中首次失业人数、临时工人数、新岗位设立、工业产值和实际制造业销售变化是综合指数环比上升的原因。找工作难易程度问卷、企业招工能力、由于经济原因从事兼职的人数三个分指数是综指的减分项。
        我们认为，咨商局的就业趋势指数从历史上看与非农就业岗位的拐点约有4  个月左右的时滞，这意味着非农就业岗位增加可能在近期出现。目前由于工作难找而未加入劳动力大军的人可能在1  季度末前后重新出来找工，届时由于劳动参与率的上升和工作岗位的新增速度缓慢，失业率居高缓下将是美国就业市场复苏的大概率事件。