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汽车行业研究报告:银河证券-2019年汽车行业投资策略:把握“新能源化、智能化”带来的产业链机会-190123

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-01-23 10:04:47
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李泽晗
研报出处: 银河证券 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,086 KB 分享者: leo****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.行业现状:增速下行、行业分化  
        1.1行情回顾:行业低于市场走势  
        1.2行业处于增长第二阶段  
        1.3人口红利因素  
        1.4地域限制因素  
        2.  2019年投资主线-行业龙头  
        2.1上汽集团[600104.SH]-自主、合资齐发力  
        2.2广汽集团[601238.SH]-传祺新品可期、日系强势回归  
        3.  智能、电新化带来的零部件机会  
        3.1华域汽车[600741.SH]-低估值龙头
        1.行业现状:增速下降、行业分化
        1.1行情回顾:行业低于市场走势
        市场认为车市将进入长期零增长甚至负增长阶段,汽车行业指数走势大幅低于沪深300。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    加之2018年贸易战影响,不确定因素增加,跌幅继续扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    行业格局在熊市下较为清晰,判断未来汽车消费市场趋势成为重点。
        1.2行业处于增长第二阶段
    2018  年1-11月,我国共销售汽车2287.1万辆,同比减少0.1%,其中乘用车1930.4万辆,同比减少1%。预计2018年全年销量同比负增长。受益于小排量汽车购置税优惠政策,2016、2017  年汽车销售维持了较高的景气度,但也提前透支了汽车消费,加之2018H1三四线城市以及中西部地区楼市旺盛影响,2018年汽车消费趋弱。
    未来中国汽车销量慢增长将成为常态。
    2019年,三四线城市仍将是增长主力,驱动因素主要为GDP、人均可支配收入的增加。
        1.3人口红利因素:千人保有量仍处于较低水平
    2003年至2017年,中国汽车工业飞速发展,CARG达到17%,  2017年底,国内汽车保有量达到2.17亿台,汽车千人保有量从2003年的17台达到2017年的156台,用时14年。
    纵观全球,中国千人人均保有量仍处于较低水平。

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