投资要点：
                
                    关键词一：“洗牌”，    2010    年国内市场步入洗牌阶段，未来几年小企业出局、向大企业集中非常明确。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
                
                    关键词二：“分化”，第一业绩增长分化，龙头企业增速远快于小企业，我们预期2010-2012    年行业龙头企业将获得快速增长，其中2011    年是大增长年；第二估值分化，参考香港市场，一线公司给予50    倍市盈率、二线高增长公司给予30-40    倍市盈率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2010    年医药板块是龙头企业增长加速、估值提升。
                
                    关键词三：“进攻”，龙头企业增速从20-30%提升至30-100%，从防御走向进攻。
                
                    重要催化剂：
                
                    2009    年11    月底最新调整的医保目录公布；2009    年底基本药物扩展版公布；2009    年底基本药物独家品种出厂价提升。
                
                    2010    年1    季度基本药物中标；2010    年2    季度基本药物独家品种放量；2010    年各季度产业升级型仿制药企业公告FDA    认证进展、FDA    新药进展、合同生产订单。
                
                    我们推荐行业龙头公司，核心组合：云南白药、国药股份、恒瑞医药、华兰生物、海正药业和华海药业。
                
                    三条投资线索：基本药物独家品种、仿制药企业国际产业升级和国控体系。
                
                    基本药物独家品种：云南白药、千金药业、东阿阿胶和天士力，价涨量升。
                
                    仿制药企业国际产业升级，未来三年是战略性机会：恒瑞医药、海正药业和华海药业。印度最大的外包生产商Piramal2003    年开始承接外包业务，外包收入从05    年的2000    万美元上升至09    年的2.4    亿美元，股价8    年上涨8    倍，海正和华海确有重大投资机会。
                
                    国控体系：国药控股香港市场高估值，显然低估了国药股份、一致药业价值。
                
                    个股方面还有机会：
                
                    华兰生物（甲流疫情持续至2011    年3    月）；江中药业（集团引进战略投资者）；人福科技（麻醉药龙头）、康美药业（中药饮片和中药材领域发展空间很大）；哈药股份（估值低，资产整合）。